新时代证券-化工行业周报：四要素共振推动化工行情继续向上-180520

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        本周个股观点：
        上周市场重拾对化工板块的热情，周涨幅  2.51%，跑赢上证指数  1.56  个百分点，我们认为接下来在四大要素共振作用之下化工行情还将继续演绎。
        推动化工板块由弱转强的四大要素分别是环保督查高压、原油价格新高、中美贸易战熄火、细分子行业检修季：
        1）5  月  18  日-19  日全国生态环境保护大会在北京召开，习近平强调要坚决污染防治攻坚战，结合近期多省开展环保督查、连云港化工园区事件以及上合峰会等，我们认为环保督查高压常在，化工行业格局继续优化；
        2）在  OPEC  国家减产行动支持下全球原油供需逐步恢复平衡，同时地缘政治等因素进一步推动油价上涨，推动化工产品价格上行，并短期刺激下游采购增加；
        3）中美双方达成共识，停止贸易战，我们认为市场系统性风险降低，前期被低估个股有望迎来估值修复；
        4）5-6  月份是化工行业传统检修季节，考虑到目前不少细分行业供应偏紧，检修导致供应减少，进一步加剧供应紧张。
        农药行业：环保形势严峻，国家继续加大化工企业环保排放整治，农药行业充分受益环保治理，未来行业格局继续向好，建议关注草铵膦龙头利尔化学、菊酯和麦草畏龙头扬农化工。
        煤化工：油价上涨利好煤化工，供给短缺造成醋酸价格持续跳涨，化肥需求超预期，尿素价格已站稳  2000  元/吨，建议关注华鲁恒升以及鲁西化工。
        有机硅行业：DMC  市场成交价约  35000  元/吨，市场有价无货，下游需求旺盛叠加环保严查，6  月主流厂家陆续检修，供给进一步紧张，强烈看好景气周期持续。建议关注弹性龙头新安股份、全产业链龙头合盛硅业以及被低估的有机硅和纯碱双标的三友化工。
        大炼化：油价上涨叠加涤纶长丝需求超预期，涤纶盈利继续高位运行，同时  PTA  进入检修高峰，未来供应减少有望推动盈利稳步提升，建议关注桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化。
        风险提示：环保督查力度减弱；下游需求不及预期；中美贸易关系恶化