东证期货-铁矿石周度报告：钢材需求即将转弱，矿石下行风险加大-180521

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        ★市场综述
        本周铁矿石期价保持震荡，在周末中美贸易谈判尘埃落定之前，多空双方都对谈判的不确定性表现出很强的担忧，因此虽然价格平稳但本周持仓量大幅减少。相比较而言，多头担忧情绪更甚，周五夜盘临近结束时，多头踩踏离场造成价格急速下跌。
        多项数据显示铁矿石供需格局逐渐改善。下游钢材仍保持需求旺盛态势，钢材去库存状态延续。与此同时，钢厂高炉开工率和产能利用率继续缓慢恢复，提升幅度分别为0.2%和0.4%。钢厂利润丰厚且处于复产周期，对矿石补库需求不减，本周铁矿石日均疏港量矿石攀上280  万吨的高位，创近两个半月以来的新高。而随着钢厂对矿石消耗的增加，虽然厂内库存绝对量有所增长，但可用天数反而下降至28  天。
        虽然需求已极为旺盛，但港口矿石库存仅下降至1.576  亿吨，去库速度仍难以令人满意。不过矿石供给速度有望放缓，本周北方矿石到港量出现明显回落，而BCI  各运价指数也结束了自4  月初以来持续上涨的过程，短短2  天时间内即出现大幅回调，航运市场的高涨氛围因需求疲弱而得到明显缓和。
        虽然铁矿石自身供需格局有所好转，然而在钢材需求转弱之际，前期形成的高库存压力使得矿价缺乏上涨空间，矿价下行风险在钢价转弱之际显得尤为明显。而中美贸易摩擦没有结束，只是从表述上看有所缓和，短期市场可能认为贸易摩擦结束而心态转为乐观，但从长期而言对国内钢铁产业显然是利空因素。
        ★投资建议
        钢材市场在夏季将逐步转向供过于求，受钢材拖累，矿价有下跌趋势，建议逢高做空铁矿石。
        ★风险提示
        环保压力进一步加大。