平安证券-银行行业周报：融资租赁监管划归银保监会，“假”结构性存款引发监管关注-180520

《平安证券-银行行业周报：融资租赁监管划归银保监会，“假”结构性存款引发监管关注-180520（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《平安证券-银行行业周报：融资租赁监管划归银保监会，“假”结构性存款引发监管关注-180520（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        板块上周走势回顾
        银行：过去一周A  股银行板块上涨0.2%，同期沪深300  指数上涨0.8%，A股银行板块涨幅跑输沪深300  指数0.6  个百分点。按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名14/29。不考虑次新股，16  家A  股上市银行股价表现较好的是中信银行（+1.5%）、招商银行（+1.3%）和华夏银行（+0.7%），表现稍逊的是光大银行（-0.5%）、交通银行（-0.6%）和宁波银行（-0.9%）。次新股里表现较好的是江苏银行（+2.9%）、杭州银行（+2.5%）和上海银行（+2.5%）。14  家H  股上市银行表现较好的是中信银行（+1.6%）、重庆银行（+1.0%）、交通银行（+0.8%）。信托：过去一周平安信托指数下跌0.2%，跑输沪深300  指数1  个百分点。除停牌的经纬纺机外，表现依次为中航资本（+0.18%）、陕国投A（0%）、爱建集团（-0.09%）、安信信托（-0.97%）。
        上周行业重要事件和上市公司重要公告
        行业：（1）5  月14  日据商务部，融资租赁公司、商业保理公司、典当行业监管职责划给银保监会。（2）4  月经济数据公布，规模以上工业增加值同比增7%，前值6%。1-4  月固定资产投资同比增7.0%，创1999  年以来新低。商品房销售面积同比增1.3%，创3  年新低。4  月社会消费品零售总额同比增9.4%，前值10.1%。（3）5  月15  日，234  只A  股纳入MSCI  指数体系，银行股纳入20  家，市值占比31.47%。（4）5  月18  日央行通知，允许境外人民币业务清算行和境外人民币业务参加行开展同业拆借、跨境账户融资和银行间债券市场债券回购交易等业务。
        公司：（1）江阴银行：公司拟每股派现0.1  元，5  月22  日为除权除息日。派现后调整可转债价格自7.02  至6.92  元。（2）江苏银行：公司第一大股东江苏国际信托于5  月17  日至18  日，以自有资金增持公司3129  万股（占0.2710%），增持后合计持股9.24  亿股（占8%）。（3）平安银行：2015  年非公开发行股份解除限售拟于2018  年5  月21  日上市流通，涉及1  位股东共计2.52  亿股（占比1.47%）。
        流动性管理及市场数据跟踪
        美元兑人民币汇率较上周提升4BP  至6.38，离岸人民币升水由上周的6054BP下降至5645BP。过去一周央行进行4900  亿逆回购操作，净投放4100  亿。银行间拆借利率走势上行，隔夜/7  天期/14  天期利率分别提升9BP/3BP/20BP至2.61%/3.09%/3.57%。国债收益率走势上行，1  年期/10  年期收益率分别提升14BP/2BP  至3.07%/3.71%。
        理财市场——据WIND  不完全统计，上周共计发行理财产品2477  款，到期3103  款，净发行-626  款。在新发行理财产品中，保本型理财产品占28.02%。互联网理财产品7  日年化收益为4.14%，较上周降低0.03  个百分点。
        板块投资建议：
        本周板块跑输大盘但获得绝对收益。融资租赁划归银保监会，推动统一监管进程。4月经济数据相对平稳，A股纳入MSCI带来资金面修复预期，周末中美就贸易战达成停战共识，有望进一步提振市场情绪。板块目前PB持续回调后回升至对应18年0.93倍左右，建议重点配置宁波、农行、中行、招行、贵阳银行，同时可以积极关注上海银行、常熟农商行。
        风险提示
        1）资产质量受经济超预期下滑影响，信用风险集中暴露
        银行业与国家经济发展息息相关，其资产质量更是受到整体宏观经济发展增速和质量的影响。若宏观经济出现超预期下滑，势必造成行业整体的资产质量压力以及影响不良资产的处置和回收力度，从而影响行业利润增速。
        2）行业监管趋严超预期
        18年在去杠杆、防风险的背景下，行业监管的广度和深度将进一步加强，同时金融协调和监管强化将会进一步加强，对于监管的细则将会陆续出台。如果整体监管趋势或者在某领域监管趋严超预期，可能对行业规模及收入造成不利影响。
        3）市场下跌出现系统性风险
        银行股是重要的大盘股组成部分，其整体涨跌幅与市场投资风格密切相关。若市场行情出现系统性风险，市场整体估值向下，有可能带动行业股价下跌。
        4）部分公司出现经营风险
        银行经营较易受到经济环境、监管环境和资金市场形势的影响。假设在经济下滑、监管趋严和资金趋紧等外部不利因素的催化下，部分经营不善的公司容易暴露信用风险和流动性风险，从而对股价造成不利影响。