光大证券-通信行业2018年第21周周报：政策积极推进北斗建设，持续看好卫星应用产业链-180520

《光大证券-通信行业2018年第21周周报：政策积极推进北斗建设，持续看好卫星应用产业链-180520（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-通信行业2018年第21周周报：政策积极推进北斗建设，持续看好卫星应用产业链-180520（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        ◆政策层面积极推动北斗建设，产业后续发展值得期待
        《2018  中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》5  月18  日在京发布。“白皮书”显示：2017  年我国卫星导航与位置服务产业总体产值已达到2550  亿元，较2016  年增长20.4%。其中包括与卫星导航技术直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备等在内的产业核心产值占比为35.4%，达到902亿元，北斗对产业核心产值的贡献率已达到80%。同时，在发布会上获悉，《中华人民共和国卫星导航条例》现已完成草案初稿拟制，并即将形成征求意见稿。条例将通过法治手段强化顶层设计和统筹发展，保障北斗系统工程建设、稳定运行、促进北斗系统的广泛应用，为北斗产业链厂商加速布局和推广奠定基础。我们认为：北斗为全球四大卫星导航系统之一，从诞生起就肩负替代GPS，保证国家位置信息安全可靠自主化的重任，为国家信息安全最重要的领域之一。近期中美贸易摩擦和叙利亚战争GPS  信号失效等事件更加坚定我国发展自主可控的卫星导航系统的决心，我们判断国家后续将在政策和法规制定方面持续促进北斗产业发展，行业后续政策催化剂仍然值得期待。
        ◆卫星应用行业拐点已现，持续看好产业投资机遇
        随着“北斗三号”密集组网期的推进，预计2018  年逐步实现“一带一路”沿线国家和地区的服务覆盖，到2020  年底实现全球覆盖。北斗应用目前在交通运输、精准农业、城市综合安防和智慧城市建设等主要细分市场持续渗透。卫星通信方面，我国于2016  年发射的“天通一号”卫星经过近2  年的测试和地面配套的搭建，目前已逐步迎来规模化商用，相关卫星通信终端的配套厂商将具备较大的业绩弹性。我们维持卫星应用产业链进入2018  年行业已出现“军品需求复苏+民用高精度加速渗透+业绩拐点出现”的三大拐点的判断，持续看好卫星应用产业投资机遇，推荐：华力创通（300045）；建议关注：海格通信、合众思壮等。
        ◆风险分析：1、中美贸易摩擦加剧；2、卫星应用进度不及预期；