中泰证券-昊华能源-601101-网上业绩交流会议纪要-180521

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        一、宏观层面：
        1.对煤炭市场和煤炭价格走势的看法
        问：能否对未来煤炭市场以及煤炭价格谈谈您的看法？
        答：短期看，煤炭市场呈现结构性、区域性供需矛盾；长期看，煤炭供求趋于平衡。动力煤可能偏宽松，预计价格呈现前高后低，逐渐趋稳的走势，而炼焦煤继续偏紧，价格仍将处在高位。
        2、对近期进口煤政策的看法
        问：请谈谈您对近期国家限制进口煤政策的看法
        答：限制煤炭进口政策对供给侧改革以及释放先进产能都是有利的
        二、公司煤炭业务：
        1.公司未来煤炭售价和成本变化
        问：公司煤炭业务布局从京西转向内蒙，销售煤种从无烟煤转向动力煤，煤炭的平均售价以及成本结构大概会是一个什么样的变动趋势？
        答：向内蒙转移后，由于公司开采煤炭由无烟煤变为动力煤，故煤炭平均售价和成本都会有所下降。
        问：目前内蒙地区高家梁矿区和红庆梁矿区的煤炭售价和成本在什么水平？有没有2017  年具体的售价和成本数据？
        答：高家梁矿区煤炭开采成本低于同地区同行业平均水平，售价高于同地区同行业平均水平，具体数据的话，2017  年内蒙矿区平均售价大致在300  元/吨左右（2017  年公司商品煤综合售价为425  元/吨）。
        2.公司未来煤炭产销量
        问：公司木城涧煤矿已经于2018  年1  月份退出，披露显示预计减少产能150  万吨，但红庆梁煤矿10  月份才能投产，高家梁的核增工作也尚未完成，公司2018  年煤炭产销量是否会进一步下降呢？
        答：公司红庆梁煤矿试生产（核定产能600  万吨）和高家梁煤矿核增产能（600  万吨增至750万吨）工作完成后，预计公司2018  年煤炭产销量不会下降。
        3.高家梁煤矿产能核增情况
        问：高家梁煤矿的产能核增工作什么时候可以完成呢？核增后是否可以马上形成产量？预计将增加2018  年产量大概多少万吨？
        答：高家梁煤矿取得了国家发改委同意核增生产能力产能置换方案的核准文件，最终以内蒙安监局验收合格后为准。核增后会马上形成产量。
        4.红庆梁煤矿情况
        问：红庆梁煤矿什么时候转为固定资产？
        答：红庆梁煤矿已拿到联合试运转批文，试运转期限为2018  年4  月26  日至2018  年10  月26  日，初步预计下半年转固。
        问：红庆梁煤矿是否有配套的铁路专用线，今年是否建设？
        答：红庆梁煤矿有配套的铁路专用线，干线（沿河铁路）已经建成通车。铁路专用线项目正在做前期准备工作，待审批通过后筹建。
        问：红庆梁煤矿投产对公司的影响？
        答：红庆梁煤矿核准产能为600  万吨，目前还在试生产阶段，待进入正式运营后对公司利润影响不会太小。
        5.京西三矿退出情况
        问：京西三矿退出是否存在大量减值情况？
        答：京西目前还有三个煤矿，大批设备在京西各矿之间调配使用，设备基本已提完折旧，房屋建筑物状态良好，不会产生太大的减值。
        问：京西矿区关闭后的发展情况如何？
        答：首先土地不是昊华的，是租赁京煤集团的，房屋建筑物属于昊华。这样开发项目很难，作为上市公司应看重项目的盈利能力，昊华公司目前仍然以煤炭及煤化工为主业，经与京煤集团协商，为了降低损失，将以退出的部分资产置换与昊华主业有关的项目。
        问：2018  年后，京西是否还有人员安置情况？
        答：随着各矿逐步退出，还将有人员安置情况，但不会太多。目前没有发生过上访和集体访的情况。在有两个煤矿退出后人员安置的经验，后面的安置工作应该会比较顺利。
        问：京西退出对收入的影响如何？
        答：随着京西煤矿的退出，产量逐步减少，人员大幅压缩，但销售价格一直保持在一个较高水平，所以收入和利润影响并不大。明年随着产量的减少可能会有所下降，2020  年京西矿区全部退出后，内蒙地区也会有接替项目，将不会有很大影响
        6.公司今后的出口情况
        问：布局转向内蒙后煤炭的出口情况会有什么变动？
        答：公司京西矿区产煤由于离港口近，每年的出口量大概在200  万吨，主要是日韩等国家。但未来布局内蒙后，预计出口煤量会逐年减少。
        问：请问公司和进口印尼煤存在竞争吗？印尼煤炭企业今明两年的大幅增产，会对公司带来压力吗？
        答：公司煤炭销售在市场、区域、品种等方面，与印尼煤存在差异，不会对公司的经营带来压力。
        7.京东方项目进展
        问：京东方项目进展如何？
        答：巴彦淖井田储量为19.4  亿吨，目前京东方能源已取得9.6  亿吨配置资源，现不具备开展前期工作的条件。自公司与京能集团合并后，京能集团争取把在内蒙地区投资的配置资源调配或者配置到巴彦淖井田中，待具备矿井申请矿权转让的基础条件后开展前期工作。