上海证券-化工行业周报：油价继续突破上行，醋酸、甲醇领涨-180521

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        本周要点    
        石化方面，受美国恢复对伊制裁及市场需求上升影响，油价继续突破上行。在油价高位震荡情况下，油企利润修复有望超预期，建议持续关注低PB龙头（中国石化、中国石油）。  
        基础化工方面，醋酸、甲醇等涨幅居前，丁辛醇、有机硅延续上涨趋势。有机硅后续存在大厂检修及会议限产情况，海外供给仍未恢复，涨价动力仍然较足，建议持续对龙头企业进行关注（新安股份、合盛硅业）。棉价期货持续拉升，受自然灾害影响，棉价大概率维持上涨趋势，有助于带动粘胶纤维价格提升，利好粘胶纤维龙头企业（三友化工）。此外，5月19日，可乐丽美国帕萨迪纳PVA工厂发生爆炸，爆炸工厂年产能超4万吨，事发后将至少关闭几天时间，并且可能对今年的扩产计划造成影响，短期有望带来PVA全球供给收缩，利好国内PVA龙头生产企业（皖维高新）。  
        化工品涨跌幅情况  
        本周化工品涨幅居前的有：醋酸（10.60%）、盐酸（10.27%）、天然气现货（6.97%）、甲醇（6.17%）、国内天然气（5.10%）。  
        跌幅居前的有:VE（20.69%）、VA（15.00%）、R125（9.52%）、苯胺（6.44%）、苯酚（5.16%）。  
        A股涨跌幅情况  
        石化板块中中油工程、澳洋科技、道森股份、蓝焰控股及海油工程领涨，涨幅为32.75%、21.82%、20.94%、14.96%及14.43%，康普顿、宝莫股份、海利得下跌，跌幅为6.96%、0.50%和0.35%。  
        基础化工板块中阿科力、建新股份、新疆天业、科斯伍德及*ST尤夫领涨，涨幅分别为23.59%、22.25%、21.23%、19.66%及16.65%，上海新阳、横河模具、龙蟒佰利、兴业股份和嘉澳环保领跌，跌幅分别为11.26%、10.86%、10.02%、8.96%和8.69%。  
        关注煤化工及环保受益行业+新材料优质成长股  
        我们认为受益于环保督查的持续深化，部分细分行业景气度将持续高位。同时，受益于油价、气价中枢上移，煤头企业有望获取超额利润。重点推荐公司为阳煤化工、阳谷华泰、中泰化学。随着国内技术的进步、新兴产业下游逐步向国内转移及并购等弯道超车途径助推，国内的精细化工及新材料领域发展迅速。重点推荐公司为回天新材、沧州明珠、福斯特。  
        风险提示    
        原油价格出现大幅波动；下游需求不振；化工企业重大安全事故及环保事故