安信证券-4月全球经济数据预览：全面反弹，幅度有限-180521

《安信证券-4月全球经济数据预览：全面反弹，幅度有限-180521（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-4月全球经济数据预览：全面反弹，幅度有限-180521（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        全面反弹，幅度有限——4  月全球经济数据预览
        我们是全市场对全球经济监测非常全面和连续的机构，在盈利债务周期框架下持续跟踪全球GDP  占比超过3/4  的15  个经济体。
        3月包括发达和新兴、制造和服务在内的各类PMI  出现了全面的走弱，相对于新兴而言，发达走弱的更为明显。根据Markit  的数据，在新兴经济体中，中国表现较差，不过中采PMI  则出现了全面的改善；在发达经济体中，美国则表现较好，不过ISM  的PMI  相对Markit  表现更弱。在上述组合下，基本面数据并不支持美元持续走弱，CRB  综合指数则有下行压力。（详见《全面走弱，发达更甚——3  月全球经济数据预览》，2018-4-27）。后续更为丰富的数据显示，新兴和发达均继续走弱，美国继续改善，中欧英日全面下滑。
        4月包括发达和新兴、制造和服务在内的各类PMI  出现了较为全面的反弹，但幅度有限，相对于新兴而言，发达反弹的更为明显。根据Markit  的数据，在新兴经济体中，中国表现较好，不过中采PMI反弹的幅度较小；在发达经济体中，美国亦表现较好，不过ISM  的PMI  则出现了全面的下滑。在上述组合下，基本面数据支持美元走强，CRB  综合指数则有下行压力。
        风险提示：有重要因素未列入分析框架。