财通证券-跟着财报选行业~2018Q1：2018年上市公司一季报行业拆解-180521

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        我们在《2018年上市公司一季报解析：盈利增速放缓，板块及行业结构持续分化》中明确了2018年上市公司一季报的整体情况，此报告的致力于解决：哪些子行业更好？
        2018  年一季报：盈利增速放缓，板块及行业结构持续分化
        （1）盈利增速放缓
        （2）受工业增加值和PPI的影响，一季度生产领域价格回落，企业层面营业收入增速在一季度也出现下滑
        （3）原材料价格增速明显回落
        （4）板块间业绩分化加剧，创业板业绩大幅回升
        （5）行业业绩分化明显
        周期类:盈利增速普遍下滑，水泥、其他建材、稀有金属保持韧性
        石油石化：石油开采、石油化工盈利增速回落，油田服务同比减亏
        有色金属：稀有金属盈利增速加快，贵金属、工业金属均增速下滑明显
        建材：建材行业ROE较去年整体提升，水泥和其他建材尤为突出
        电力及公用事业：电力及电网盈利增速修复，环保及公用事业稳定增长
        交通运输：航空机场三费占比大幅降低，航运港口盈利增速回落明显。
        消费类：典型消费行业盈利增速依然强势
        食品饮料：子行业整体盈利增速提升，白酒盈利增速依然强势
        家电：白电盈利增速小幅增长，黑电扭转盈利颓势，照明设备利润下跌
        医药：化药、中药生产盈利增速提振明显，生物医药销售费用大幅上升
        餐饮旅游：景区和旅行社一季度增长乐观，酒店与餐饮三费占比爬升
        TMT类：业绩分化加剧，广播电视、半导体、电信运营盈利增速大幅增长
        电子元器件：半导体盈利大幅提升
        计算机：软件盈利增速平稳增长，硬件盈利下降幅度趋缓
        通信：电信运营盈利增速大幅增长，通信设备和增值服务盈利有所修复
        传媒：广播电视盈利增速大幅增长，电影动画、整合营销表现稳定
        跟着财报选行业
        推荐关注具有盈利增速提升或盈利增速修复较快的细分子行业：稀有金属、电力电网、航空机场、白酒、化学制药、中药生产、景区旅行社、半导体、电信运营、计算机硬件、通信设备制造、增值服务、广播电视、电影动画。
        风险提示：企业盈利不及预期