太平洋证券-新能源汽车行业汽车新能源崛起系列研究四：新能源热管理行业报告，不一样的热管理，会成为谁的新蛋糕？-180522

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        核心观点
        热管理是新能源汽车领域的新蓝海。这是随着新能源整车增长而增长的增量市场，且价值量将近传统热管理的3倍。
        电池热管理蕴藏新产品，将带来新的投资机会。水泵和压缩机采用电动化、换热器采用液冷技术路线是新应用趋势。
        热管理迎来变革机遇，竞争格局有待分配。传统热管理的国际巨头法雷奥、电装、马勒、翰昂等，积极发力新能源。
        前瞻布局的国内供应商跃跃欲试。热管理零部件供应商相继推出主打产品，并切入整车供货体系。
        投资建议
        我们看好新能源热管理行业国内零部件厂商的崛起，有望借助国内新能源汽车市场弯道超车。重点关注：银轮股份、中鼎股份、西泵股份、奥特佳、松芝股份、三花智控等。
        风险提示
    新能源汽车销量不达预期
    上游原材料价格大幅上涨