迈科期货-黑色金属周报：市场情绪转弱，成材或率先调整-180521

《迈科期货-黑色金属周报：市场情绪转弱，成材或率先调整-180521（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《迈科期货-黑色金属周报：市场情绪转弱，成材或率先调整-180521（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本期观点及热点
        钢材：上周钢材下游需求释放有所放缓，社会库存虽继续大幅下降但降速有所减缓，沪终端建材采购量显示需求在有所收缩；市场对于目前价格高位接受程度有限，另外暑季及南方雨季将至，工地施工速度将受阻，预计未来需求将逐渐转弱。根据四月份统计局数据显示粗钢产量已经创历史新高，环保限产对于粗钢边际的抑制在减弱；同时钢厂利润目前仍维持高位水平，生产积极性较高，随着近期检修高炉的陆续复产开工率不断攀升，近期的复产将带来产量的继续增加，供给压力将逐渐加大。近期有消息称徐州地区或将于6月中下旬复产，若后续复产确认，供给将继续宽松；青岛上合峰会也在临近，目前少数周边钢厂已接到限产通知，其他钢厂及焦化厂还未接到明确限产指示，但环保执行力度明显在趋严，后续关注山东地区限产政策。近期成材供需矛盾暂时还未有明显激化，预计现货价格近期震荡为主，后续关注终端需求释放情况，本周若需求有明显转弱迹象，钢价或将进入下降通道；盘面上，上周螺卷高位震荡回调，上方M顶逐渐成型，注意盘面下方支撑位置表现。操作上，建议逢高提前布置空单。
        铁矿：海外矿山供给方面随着海运情况的好转，目前矿山发货量保持高位水平，未来仍有进一步上升空间；港口库存上周继续有小幅下降，日均数港量也保持较高水平，但绝对量压力仍在且主流资源充足，对矿价形成明显抑制。国内钢厂需求在高炉复产之下，日耗有明显的回升，且钢厂利润保持高位情况下在入炉配比上进口矿比例不断增加，创2017年以来的新高；钢厂库存方面，仍以按需采购为主，大中型钢厂进口矿可用天数有小幅上升，而中小钢厂在港库资源充足情况下采购并不积极，库存消耗比在持续下降，但整体刚需增强下对价格有支撑。目前供需皆强的情况下短期内矿价将维持窄幅震荡为主，后续关注环保政策变化及电炉投产情况。操作上，若螺卷继续走弱则铁矿可逢高抛空，09-01合约正套继续持有。
        煤焦：焦炭方面，下游钢厂开工率在不断回升，对焦炭需求在增强，库存消耗较快目前采购较为积极，而港口库存仍在高位并未有效去化，但在环保限产助推下焦炭完成第四轮涨价，钢厂目前已经接受，预计短期内焦价维持强势；另外焦企利润在焦价上涨中逐渐修复，焦企自律性较差开工率有抬头迹象，后续关注环保政策变化。焦煤方面近期国内煤矿保持供应，蒙煤通关车辆也保持较高水平，供给宽松；焦企需求方面受利润回升影响，采购情况较好，对煤价有所支撑，短期内焦煤价格持稳。双焦盘上方压力明显，触顶后有所回调，但焦厂仍有提价意愿对情绪有所支撑，后续双焦或宽幅震荡运行。操作上，空螺纹多焦炭适当参与，空焦炭多焦煤套利组合择机入场。