太平洋证券-交运行业周报：中美贸易战停止，利好进出口航运业-180520

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        报告摘要
        行情回顾：
        本期（5  月14  日-5  月19  日），沪深300  指数+0.78%，交通运输指数-0.29%。其中：海运+2.05%，机场+1.09%，物流+0.22%，港口-0.04%，高速公路-0.31%，铁路-1.41%，航空-1.81%，公路运输-1.95%。
        新闻：
        中美两国19  日在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明。双方同意，将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差。为满足中国人民不断增长的消费需求和促进高质量经济发展，中方将大量增加自美购买商品和服务。这也有助于美国经济增长和就业。双方同意有意义地增加美国农产品和能源出口，美方将派团赴华讨论具体事项。双方就扩大制造业产品和服务贸易进行了讨论，就创造有利条件增加上述领域的贸易达成共识。双方高度重视知识产权保护，同意加强合作。中方将推进包括《专利法》在内的相关法律法规修订工作。双方同意鼓励双向投资，将努力创造公平竞争营商环境。
        点评：
        我们注意到，双方声明的第1-2  条，表述含义是：中方将大量增加自美购买商品和服务，有意义地增加美国农产品和能源出口，实质性减少美对华货物贸易逆差。此举表明，惩罚性关税不会开启，贸易量将继续增长，尤其是进口贸易量将会“大量、有意义”的增长，从而实质性减少逆差。此举若能在未来1-2  年落地实施，将会大幅度增加航运业的货物运输量，以中远海能、中远海控为代表的远洋运输业将会实质性受益。考虑到货运产品对应的运输类型，建议关注中远海能，其名下LNG  船舶和VLCC  组合运力最强，增发54亿购买16  条船的预案已发布，有望承担未来的能源进口增量业务。
        投资风险：
        经济发展不及预期，人和物的交通运输需求增速下滑过快。