中航证券-商业贸易行业周报：生鲜加速业态升级，盒马再创智慧餐饮新业态-180518

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        投资要点：
        本期行情回顾
        本期（5.14-5.18）上证综指收于3193.30（0.95%）；沪深300指数收于3903.06（0.78%）；中小板指收于7341.24（0.73%）；本期申万商业贸易行业指数收于4270.44（0.31%），跑输沪深300指数0.47个百分点。其中，SI专业连锁跑赢沪深300。
        重点资讯
        5月20日，京东全国首批7家"京东帮智慧社区店"分别在重庆、成都、西安、杭州、绍兴、广州等城市同时开业，立足于"社区管家"为居民提供家电、家居、家政的到家服务、智能健康产品销售服务、房屋改造家装服务，成为京东线下服务体验的新入口。
        唯品会5.20京东超级品牌日上线。此次5.20超级品牌日中，京东与唯品会通过联合大促窗口合作，在资源、优惠、互动上全面打通。唯品会京东旗舰店重点推出男装、女装、内衣、珠宝、箱包、运动户外、母婴、珠宝(含黄金)、手表、美妆等十大会场，活动品牌超过500个。
        核心观点
        人本超市兴利店于近期正式接入阿里旗下的"淘鲜达"。此次"淘鲜达"的线下布局与阿里旗下另一生鲜业态"盒马"有着相似之处，都是针对传统超市的改造与线上赋能。公司方面，我们建议关注线上线下双渠道布局的大型商超，如永辉超市、步步高等，这类公司在新零售的风口下，充分利用线上平台大数据及人工智能的技术，积极布局生鲜等多种业态模式，业绩有望迎来新增长。
        近期，盒马创始人侯毅表示餐饮零售化将会在未来成为餐饮行业的主流趋势。在商业智能时代，数据量化决策的大趋势也对餐饮业产生了巨大影响。在消费升级的大背景下，消费者对餐饮的消费需求逐渐转向以智能餐厅和单一品类的新餐饮与新零售相结合为核心的餐饮跨界模式。
        风险提示：行业复苏进程低于预期