华融证券-有色行业周报：嘉能可事件驱动，建议关注钴锂-180521

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        本周市场回顾
        本周中信有色指数下跌0.75%，跑输沪深300  指数1.53  个百分点。有色子板块中，贵金属下跌3.97%，工业金属下跌0.31%，稀有金属下跌0.16%。有色板块本周涨幅前五位的股票为：鹏起科技、云海金属、金诚信、丽岛新材、吉翔股份；本周跌幅前五位的股票为：兴业矿业、西部黄金、深圳新星、西藏珠峰、恒邦股份。
        本周有色行业动态
        国家统计局：中国4  月份十种有色金属产量451  万吨，增长5.0%
        废铜进口审批量同比下滑83.9%  供需两淡格局持续
        智利铜矿产量增量世界占比上升
        INSG：3  月全球镍市供应缺口扩大至15,700  吨
        ILZSG：一季度全球精炼铅需求超供应3.7  万吨
        世界黄金协会：一季度黄金需求疲软  全球央行逆势大举买入
        GGII：4  月动力电池装机量约3.76GWh  同比增长达3  倍
        主要产品价格变化
        本周有色金属中工业金属价格涨跌互现，LME  镍大涨6.02%，LME  铝、锌分别小幅上扬1.03%、0.03%，LME  铜、铅、锡则分别下跌0.64%、0.06%和1.31%。贵金属方面，本周COMEX  黄金下跌2.03%、COMEX  白银下跌1.41%。小金属方面，本周MB  高低级钴价继续小幅下调0.50%，电钴、四钴分别下跌1.55%和0.61%，锂价平稳，海绵锆价格下跌2.02%，金属镁上涨2.48%，钨和国内精铟分别下跌0.88%和2.06%，其他品种小金属价格基本保持平稳。本周稀土市场方面，除氧化钕下跌0.31%，其他稀土价格均保持稳定。
        投资策略
        本周锂价稳定，钴价小幅下行，主要原因是新能源补贴缓冲期即将结束，中下游厂商暂时对6  月政策调整持观望态度。但国内新能源汽车产销量大幅增长，各大客车厂商相继公告收到国家新能源汽车补贴款项，中下游采购意识有望逐渐加强。钴上游方面，嘉能可KCC  巨额债务问题悬而未决，加之英国重大欺诈案件调查局又将对嘉能可Plc  展开反贿赂调查，重重不利因素有可能大幅影响上游钴矿产量，导致供给不足，待下游需求增加，锂钴价格有望提升。建议关注相关受益标的。
        风险提示
        1，宏观经济波动风险；2，美元指数波动风险；3，有色金属价格下跌风险