南华期货-国债期货日报-180522

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        市场判研
        国开债招标回暖以及美债收益率回落，国债期货周二延续强势，高开高走，全线收高。国债期货主力合约T1809收盘报94.660，较上日结算价涨0.40%，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报97.615，较上日结算价涨0.17%。  
        资金面方面维持稳中偏松态势，Shibor利率多数上涨，但短期利率仍延续下行，其中隔夜品种跌0.2bp报2.5250%。央行周二进行500亿7天和500亿14天期逆回购操作，当日有1000亿逆回购到期，实现完全对冲。隔夜美债收益率持稳，较长期品种利率继续回落，外部冲击正慢慢减退。近期，债务信用违约事件次第爆发，更有发债10亿仅认购0.5亿的惨淡现象，令投资者对债市日趋谨慎。  
        银行间债市方面，现券收益率明显下行。10年国债活跃券180004收益率下行约3.5bp，10年国开活跃券170215收益率则下行约3.9bp。一级市场方面，国开行招标发行的1、3和5年期固息债，中标收益率分别为3.6621%、4.1946%和4.2962%，均低于中债估值，需求旺盛。外汇方面，中美两国避免贸易战爆发，美指昨日冲破94关口后，承压回调，结束五日连涨走势。  
        操作上，预计国债期货维持震荡走势，建议投资者高抛低吸。  结论：建议投资者高抛低吸。  
        时事要闻
        媒体：中国印发十三五现代金融体系规划，防范处置近中期风险
        央行旗下媒体：违约是一门必修课，当务之急是完善债市管理
        新华社：美媒称中美已就解决中兴问题达成一致
    东方园林发债记：沟通百余机构，仍遭用脚投票
    特朗普再度“开炮”：加码制裁委内瑞拉，禁止交易该国债券