国金证券-公用事业与环保产业行业周报：最高规格环保大会召开，环保重视程度空前-180519

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        投资建议  
        环保政策支持利好环保行业前景，重点关注绿色生态建设。环保板块当前正处于估值与投资情绪的底部，业绩高增长与低估出现不匹配现象，具备估值修复空间。污染防治攻坚战、高规格环保大会以及钢铁超低排放将提振环保股。重点关注细分板块龙头公司。重点推荐龙净环保，碧水源，国祯环保，先河环保，博世科。  
        市场回顾  
        上周各版块均有不同程度的上涨，公用事业与环保板块上涨1.34%。上个交易周，沪深300上涨0.78%,上证综指上涨0.95%,创业板指上涨0.11%。申万公用事业与环保板块上涨1.34%。环保各三级子板块除热电、燃机发电下跌外其他均上涨，涨幅前三名的是燃气Ⅲ(申万)（3.06%）、水电(申万)（2.56%）、水务Ⅲ(申万)（1.05%），涨幅后三名的是热电(申万)（-1.89%）、燃机发电(申万)（-0.69%）、新能源发电(申万)（0.75%）。    
        行业点评  
        最高规格全国环保大会周末召开：5月18日-19日，全国生态环境保护大会在北京召开，习近平等六常委出席会议并强调坚决打好污染防治攻坚战，推动生态文明建设迈上新台阶，生态环境成为不可碰触的高压线。曾多次强调以空气质量明显改善为刚性要求，深入实施水污染防治，基本消灭城市黑臭水体，全面落实土壤污染防治行动计划，强化土壤污染管控和修复，实现全面绿色发展。采取多种方式支持和促进政府和社会资本合作项目。  
        钢铁超低排放征求意见稿已发布：近日生态环境部发布《钢铁企业超低排放改造工作方案（征求意见稿）》，烧结机头烟气、球团焙烧烟气在基准含氧量16%条件下，颗粒物、二氧化硫、氮氧化物小时均值排放浓度分别不高于10、35、50毫克/立方米，同时明确了全国不同地区超低排放改造时间表。此次标准大幅收紧，排放标准比肩火电超低排放，市场空间再次扩容，分区域推进。具备技术优势、订单储备充沛、项目经验丰富的龙头受益。  
        固废清废2018年行动5月初开始："清废行动2018"已于5月9号启动，截至目前已挂牌督办111个环境问题，垃圾围城触目惊心。企业违法倾倒危废极其严重。未来固废尤其是危废治理成为大力整治的细分板块，加之危废规范处置的力度加强促进了需求端的进一步释放。全国每年工业危废产生1亿吨，实际经过处置的仅有1700万吨，危废处置空间巨大。龙头危废处置企业危废资质仅有200万吨，同时危废水泥窑协同处置迅速发展。  
        黑臭水专项治理活动正式启动：目前黑臭水专项治理活动已于上周正式启动，利用三年的时间打好黑臭水体治理监攻展，督促彻底解决城市黑臭水体问题。此次专项行动使得水环境治理迎来新一轮投资。之后随着其他涉水治理的陆续展开，水环境治理有望持续较高的景气度。PPP项目清理工作已于3月底全部完成，退库与整改的PPP项目投资额共计4.9万亿元。项目清理的完成将提高后续项目的质量和规范性，PPP项目融资逐渐提速。    
        风险提示  
        政策落地、规划推进不达预期；项目融资成本提升；项目落地不达预期；行业竞争加剧；