国投安信期货-有色日报-180524

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        【策略观点】
        驱动力：
        铜三铜市突变，中国日盘收盘后铜价大跌，直接因素在于美元指数再次冲高。周三美联储5月会议纪要显示美国会很快加息，但对2%通胀忍耐性增加，这使市场预期美联储仍会渐进式加息，美元指数回撤部分涨幅。目前美元指数位于0.382回撤位附近，美元是否反弹结束成为市场关注焦点。近期中欧数据表示均有所放缓，中欧政策收缩倾向有所转变，美国也开始意识到利率可能倒挂，各国政策是否足以转变目前经济增长放缓的趋势成为铜市未来走势的关键。因到铜市来看去库存仍在继续之中，周三LME库存减少2175吨，与此同期，注销仓单继续增加5千吨至7.17万吨，现货贴水缩小到25.5美元。国内现货仍然宽松，铜贴水扩大到25，为贴水110-贴水30元。行业消息，Vedanta印度ucoiadgt仍处于关闭状态，但资方正加快与监管层合作，以尽快重启。从技术上看，铜价仍处于区间震荡，我们将铜价的支持位上移到6700美元。交易上多单以此做好止损。
        昨日伦镍回落遇到支持，整体延续高位震荡走势，现货方面来看，LME镍板库存续降2454到297672吨，近4年来首次跌破30万吨关口。全球精炼镍库存整体下降格局未变，国内镍板库存亦在持续减少当中，这对镍价形成有效提振。行业消息，东北某高镍铁厂因炉龄到期检修，预计检修时长超一个月，影响镍铁产量约1200金属吨/月。短期来看，江苏地区环保整改仍较为严格，镍铁产能恢复有限，而目前中频炉企业面临停电整顿。这对未来镍市需求形成利好，在全球精炼镍去库存背景下，镍价走势仍然乐观。操作上来看，镍价连续上涨引发部分多头获利离场，短期或有调整需求，但考虑到基本面支撑，镍价回调空间有限。前期多单可市场减持，待回调结束后寻找入场机会。
        沪铝近日交投清淡，市场没有突出的矛盾，季节上的需求旺季去库持续，但库存绝对水平高和新增产能近期集中投放增加了未来供给压力，压制价格上涨空间，预计价格区间窄幅震荡，策略上建议观望。
        沪锌隔夜震荡走弱，后半夜小幅回升，LME锌库存下降775吨至23万吨，本周国内锌社会库存小幅下降至15.67万吨，库存下降速度有所放缓，美总统发布声明，已指示商务部长考虑对进口汽车、卡车及零部件启动232国家安全调查，税率可能高达25%，根据美国官方数据统计，去年美国一共进口830万辆汽车，其中墨西哥240万辆，加拿大180万辆，从中国进口汽车数量占比不大，因此对国内汽车市场影响不大，而国内锌市场呈现供需两弱，但基本面仍未改变，锌价近期上方承压，但下方亦有支撑，或持续震荡行情。