南华期货-黑色早评-180524

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        1、螺纹：夜盘窄幅波动
        螺纹日内继续下挫，夜盘窄幅波动。唐山钢坯报3620跌20。上海螺纹现货报4072累跌50。需求仍在，但下游买盘观望情绪浓重，降价并未有效刺激采购。北方高炉复产对螺纹产量影响较小，螺纹供给仍偏紧，后期关注江苏政策进展情况，根据成交情况预判本周降库幅度或有限，对盘面仍有压力，因此本周或将延续偏弱震荡的态势，贴水小幅收敛。
        2、热卷：夜盘下行
        热卷夜盘下行，跌1.25%。上海热卷主流报价4210降30。热卷产量持稳，年中热卷设备有一定的检修计划，预计产量将受一定影响。终端采购受市场氛围抑制转弱，短期回调为主，库存绝对量低位仍是主要挺价因素。
        3、铁矿：夜盘震荡
        矿石日内大跌后夜盘震荡。青岛港PB粉报498.8元（折盘面）跌6，普氏62指数报64.5跌0.4，贸易商挺价库存，钢厂采购积极性弱，询盘冷清。复产预期下钢厂的补库动力仍显不足，对刚性需求的补充持续性较差，预计钢厂有意放低采购压价的状态仍将持续，矿石承压明显，继续下探检验前期低点压力，仍是最合适的空头配置。
        4、焦炭：夜盘震荡
        钢厂开工率回升，焦炭库存持续下降，在高利润下有补库需求。港口库存持续上涨，高库存下贸易商开始出货，报价持续走低。短期看焦企出货顺畅，心态良好，库存低位，第五轮提涨。焦企盈利扩大下，供应持续回升，供需双增。期价贴水，短期有小幅反弹需求，但是港口高库存下反弹空间将有限，期价震荡偏弱，反弹抛空。
        5、焦煤：夜盘震荡
        焦企盈利大幅扩大下开工率持续上升，叠加自身库存较低，焦企对焦煤有小幅补库。供应方面，低硫主焦煤销售良好，蒙煤通关车辆处于高位，澳煤进口量增加，整体供应宽松。短期看，炼焦煤需求有所回升，但空间并不大，且供应宽松，焦企补库力度将有限，煤价震荡偏弱，短期或有小幅反弹。
        6.玻璃：  
        前期受到市场需求较好的因素影响，复产生产线有所增加，而即将到期的生产线则尽量延缓停产时间。总体看短期内供需矛盾难以解决。广西南宁搬迁一线900吨5月18日点火；福耀本溪一线500吨计划6月28日点火；郴州旗滨一线1000吨计划8月点火；武汉长利洪湖二线1200吨一窑两线计划8月份点火；宜宾五粮液的暂时没有点火计划，也有传闻说7月份有点火意向；秦皇岛耀华改造线计划5月28日点火，估计要推迟到6月份；湖北明宏400吨正在建设中，主要是排污许可证的问题，计划下半年点火。另外山东德州凯盛晶华搬迁线600吨下半年也要点火，正在招工。期货方面，昨日夜盘玻璃小幅震荡，中期弱势未改，短期不确定性增加，建议轻仓空单持有。
        7、动力煤
        昨日夜盘动力煤主力合约延续弱势格局，但在跳空低开后价格有所反弹。当下发改委政策调控使得目前过热上涨势头得到明显遏制。按照目前的管控力度和下跌速度，市场明显处于恐慌状态。这种情绪会引发价格超跌，部分囤煤惜售的贸易商会担心举报或者再度亏损而尽快出手，一定程度增加市场供给。5月虽属煤炭传统淡季，但用煤需求高峰已然提前，短期需求旺盛对超跌价格将有所回补。预计目前价格将企稳在570支撑水平，6月中旬或将走强，在控价措施行之有效的作用下煤价难现暴涨局面操作上建议短期逢高减轻前期多头仓位。预计zc809合约短期还有下行趋势，但空间已被压缩，投资者择机逢高轻仓空单入场。今夏用煤用电需求有望大幅增加，短期仍维持07-09正套操作。