山西证券-天虹股份-002419-归母净利润大幅增长+301%，线上运营能力进一步加强-210818

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事件描述公司于近日发布2021年半年度报告，上半年实现营业收入61.95亿元、同比增长5.2%；归属于上市公司股东的净利润1.43亿元（新租赁准则）、同比增长301.1%。

事件点评营业收入稳健增长，低基数影响净利大幅提升。

上半年公司全面运营购百数字化，持续优化超市数字化，在线经营能力进一步加强，营收保持稳健增长。

分季度看，公司Q1/Q2营收同比分别增长12.42%/-2.29%，归母净利润同比分别增长233.09%/-10.85%，Q1增幅较高主要受到去年同期基数较低的影响，二季度营收净利下降主要受到广东部分地区疫情发散导致线下客流恢复受阻的影响。

可比门店营收方面，购百、超市和便利店同比分别增长33.20%/-8.30%/-4.5%，利润总额同比分别增长813.9%/-21.2%/-36.5%，购百业态收入利润均实现增长，但超市和便利店可比店营收和利润均同比下降，主要是去年同期疫情影响下超市和便利店可比店收入增长较快以及基数较高所致。

销售费用同比下降，经营现金流实现扭亏。

上半年公司期间费用率为37.51%，同比下降1.48pct，主要受到销售费率下降4.05pct影响，销售费用中的物业及租赁费大幅减少，带动销售费用整体同比下降6.72%，同时营收实现增长，影响销售费率下降较多。

财务费率同比提升2.76pct，主要受到执行新租赁准则确认的利息费用增加所致。

上半年经营活动现金流实现扭亏为盈，主要原因是去年同期受新冠疫情影响销售下降以及上班执行新租赁准则，将支付的房屋租金由经营活动现金流出划分为筹资活动的现金流出。

线上销售快速增长，在线运营能力进一步加强。

上半年公司线上销售继续保持快速增长，同比提升57%，3370万的数字化会员销售额占比达79%，线上商品销售及数字化服务收入GMV逾27亿元。

公司进一步发力线上销售与服务，扩大专柜商品上线比例及超市到家配送范围，创新线上营销服务方式。

在购百数字化方面，通过导购连接、社群运营、在线直播等多种方式沉淀、经营私域流量，实现高效转化，购百专柜到家销售同比增长120%。

超市数字化方面，在形成极速达+次日达+全国配业务矩阵的基础上，进一步优化超市线上网络覆盖全城的数。