东证期货-农产品基本面数据周度变化（大豆、豆粕、豆油、玉米、棕榈油、菜籽粕、菜籽油、棉花、白糖、鸡蛋）-180524

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        近期变化较大的数据解析
        大豆：黑龙江、吉林两省今年将扩大大豆种植面积，将扩大大豆种植面积作为当前农业生产的首要政治任务，对连豆一价格形成冲击。但由于补贴政策出台较晚，部分农民已经购买玉米种子，从种子公司销售情况来看，玉米改种大豆比例或不及政府预期，未来大豆或将反弹。
        豆粕:5、6月份国内进口大豆到港量非常可观，月到港量均在900万吨以上，同时油厂压榨利润可观，压榨积极，豆粕供给充裕，但下游需求依旧疲弱，现货走货速度较慢，油厂豆粕库存压力很大，大面积油厂因豆粕胀库停产，油厂大豆库存陡增。短期内豆粕需求难有明显好转，豆粕维持弱势，7月前后或有反弹行情。
        豆油：目前部分油厂豆粕胀库，油厂开机率有所下滑，豆油库存持续下滑。另外，本周马来西亚货币贬值，马棕油价格走强，带动国内豆油期价，同时油粕比价强势反弹。
        白糖：国际原油价格持续上涨提振乙醇市场，巴西乙醇生产收益明显好于糖，糖厂维持较高的生产乙醇用蔗比例，有消息称，巴西糖厂已经取消了多达50万吨的糖出口合同，泰国今年也已经额外分配30万吨原糖用于生产乙醇。此外，南巴西的旱情也引发市场关注，今年甘蔗产量可能不及预期；印度出口仍难以启动。目前来看，外盘对供应过剩的利空已有较为充分的反映，尽管雷亚尔持续贬值令市场承压，但外糖仍出现艰难企稳，巴西雷亚尔已贬至3.7，逼近4左右的历史低位，随着巴西央行调控力度的加大、基本面利多题材开始显现，外糖短期或震荡偏强。国内已进入纯销售期，目前期货仓单量远低于前两年水平，主力合约较现货贴水较大也不利于后续仓单的生成，实盘压力不大，再加上夏季消费旺季临近，这都有利于郑糖的企稳，后市有望跟随外盘走出弱反弹行情，幅度上需关注现货需求及外盘表现，目标位暂定5650-5700。建议轻仓逢低买入。
        棉花：基于国储处于去库存后期、中国未来进口需求增加以及全球下年度产不足需的预期下，投机资金大举涌入推动郑棉强势上涨，现货市场及国储竞拍氛围也受到刺激，现货市场交易量价齐增，国储竞拍成交率上升至97%。贸易商积极进行期现套利，空期货拍国储或空期货买现货，然而下游纺企真正的需求却提振有限。此次资金的强势拉升下，或更多是导致现货库存的转移，从棉企转移至贸易商，真正棉花并没有被消耗，贸易商库存大增，其出货情况据了解不乐观，目前郑棉仓单量也位于历史的高位，仓单+有效预报仓单量达37.4万吨。此外，国储还在不断竞拍中，随着氛围的提升，流出量将大大增加，这或会导致后期现货市场社会库存比预期更大；时至5月底，下游纺织需求即将进入淡季。尽管棉市长期偏乐观，但并不支持持续单边大涨行情，高位风险较大，密切注意资金面动态。