民生证券-计算机行业“有数”系列云计算专题报告之一：深析服务器数据看中国云计算正逢历史良机-180523

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        报告摘要：
        服务器出货量及营收是云计算先验数据  
        在云平台建设前期投入的是服务器等基础设施，所以服务器出货量和厂商收入是云计算领域的先验性指标。IDC  等权威机构定期对服务器市场出具跟踪数据。深入分析服务器市场数据有助于发现和预判云计算市场趋势。
        中国服务器市场景气度高于全球  
        2017  年全球服务器出货量为  1013  万台，同增  6.6%；收入  706  亿美元，同增  13.8%。中国出货量为  256  万台，同增  7.7%；收入  121  亿美元，同增  19.3%。中美服务器市场规模从  2007  年的相差约  7  倍已缩减到相差约  2.4  倍。从增速看，中国服务器市场景气度高于全球。
        下游普涨预示中国私有云与公有云市场齐头并进  
        从下游细分市场增速看，全球增速较快的是大型与超大型企业，政府、教育与中小型企业的服务器出货量增长并不一致。基本判断是由大型公有云企业的订单带动。而中国则在所有细分市场基本实现正增长，且  2~4  季度增速大部分超过  10%，企业市场中四季度更是基本实现增速在  50%或更高。这意味着中国市场是由公有云市场和私有云市场同时带动。
        中国或面临美国云市场2010年所处突破时点  
        2017  年四季度中国服务器增长情况与  2009年到2010  年时类似。2006  年亚马逊推出公有云，2008  年谷歌跟进，2010  年前后成为美国公有云计算市场离开萌芽期步入“成长”期的起点。中国有机会面临当时美国所处的突破时点，云计算有望在  IaaS  层快速成熟，并推动  SaaS  层的高速发展。
        投资建议  
        重点推荐国内服务器市场主要厂商，包括浪潮信息、紫光股份、华胜天成、中科曙光等。
        风险提示  
        下游需求持续性不及预期；竞争格局恶化；国际贸易环境扰动。