开源证券-中科曙光-603019-公司信息更新报告：业绩接近预告上限，盈利能力持续提升-210818

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我们高度看好公司核心技术实力和国之重器地位，维持“买入”评级我们维持公司2021-2023年归母净利润预测为10.35、12.86、15.25亿元，EPS为0.71、0.88、1.04元/股，当前股价对应2021-2023年PE为41.1、33.1、27.9倍，考虑公司在国产芯片领域的稀缺性和领先地位，维持“买入”评级。

业绩接近预告上限，盈利能力持续提升2021年上半年公司实现营业收入44.98亿元，同比增长12.77%；实现归母净利润3.52亿元，同比增长40.54%。

其中Q2单季度实现收入25.16亿元，同比增长29.98%；实现归母净利润2.71亿元，同比增长41.17%，业绩接近预告上限。

分行业看，公司企业、政府、公共事业收入分别增长1.79%，20.32%和38.55%。

分产品看，高端计算机、存储产品、软件开发与系统集成及技术服务收入分别同比增长13.41%、14.25%、5.67%。

公司经营活动净现金流为-1.22亿元，同比改善。

公司毛利率为21.73%，同比提升0.54个百分点，主要由于收入结构的优化所致。

海光信息发布多项创新产品，收入翻倍增长彰显竞争力海光芯片作为国产CPU领军，在技术与生态方面具备领先优势，有望充分受益于国产化趋势。

2020年以来，海光公司发布了多项创新产品，并持续中标一系列重要行业的国产化项目，包括前期运营商集采、公安部招标等，彰显技术和市场竞争力。

2021年上半年海光信息实现收入5.71亿元，同比增长113.2%。

加速核心技术研发，致力于构建先进制造产业生态公司在北京、天津、苏州、青岛、合肥、深圳、上海、成都等地构建先进计算产业大协同网络，形成供应链稳定、产业生态完备的发展格局。

同时，公司将组织产学研力量联合攻克基于国产芯片的整机研发、新一代高性能计算架构技术、下一代互联网等关键共性技术、存储IO等核心技术，进行多技术融合创新以及跨界融合创新，构建以产业需求为导向、具有集聚效应的创新生态。

风险提示：宏观经济下行风险；市场竞争加剧；芯片业务不达预期。