银河期货-能源化工周报：PTA-180525

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        近期市场热点
        装置动态
        福化福海创300万吨装置从5月14日起检修19天
        重庆蓬威石化90万吨装置已经停车，预计60天
        宁波利万聚酯70万吨装置预计6月底检修18天
        逸盛大化1,2号线共计600万吨装置已经开始检修，各15天
        市场综述
        本周PTA1809合约冲高有所回落，最终累计减仓7.58万手至128.52万手，成交量相比上周放大10万手，累计下跌0.41%至5800收盘。从下游聚酯环节来看，5月开工率维持95%以上，远超去年同期水平，也好于去年下半年平均水平。库存角度考虑，聚酯产品库存环比下降，绝对库存逐渐恢复低位水平，各聚酯类产品效益继续走强。但从近一周的表现来看，随着原料价格的回落，以及下游销售逐渐进入淡季，近几日产销不济，部分工厂有提前降价促销的动作，需要警惕的是需求边际走弱后，对于原料端价格的负反馈作用。操作方面，TA个人依旧认为是一个逢低做多的品种，目前从加工费的角度来看，做多PTA有一定安全边际，鉴于目前市场情绪焦灼，且绝对价格经历一段涨幅后，有回调需求，因此追多需谨慎（仅供参考）
        后续看点
        1.  关注需求与供给弹性的边际走势
        2.  关注下半年后聚酯工厂新装置的开工情况
        3.  关注原油及PX原料端对于PTA的成本支撑情况