南华期货-原油日报：伊朗态度强硬，EIA数据利空-180524

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        市场要闻：
        伊朗最高领袖哈梅内伊：正寻求与欧洲实现和平，但英法德已经表达在敏感议题上将追随美国的意愿。如果欧盟希望伊朗留在伊核协议，将需要满足我们提出的7项条件。欧洲需要帮助伊朗原油销售以抵制来自美国的施压，同时应该继续购买伊朗原油。同时，欧洲的银行应当保护与伊朗的贸易。
        据国际文传电讯社：OPEC与非OPEC减产国可能使用全球石油库存七年均值作为减产协定有效性的指标。
        据路透消息，利比亚石油公司表示，因高温引起供电问题，利比亚原油产出下降12万桶/日，至14.6万桶/日。
        据路透消息，近期，美国与委内瑞拉已经相互驱逐了对方驻本国大使。
        据中国国家商务部，批复了国内11家原油加工企业获得原油非国营贸易进口资格，这11家企业包括大连锦源石化、陕西延长石油等等。
        EIA发布最新一期数据：
        原油供需方面，5月18日当周，EIA原油产量引申需求数据为1805.86万桶/日，较前一期减少46.6万桶/日。美国原油产量增加0.2万桶至1072.5万桶/日，连续13周录得增长，持续刷新历史新高。而美国炼厂产能利用率增加0.7%，达到91.8%。
        库存方面，截止到5月18日当周，美国EIA商业原油库存意外大增577.8万桶，预期为-156.7万桶，前值为-140.4万桶；库欣地区原油库存录得-112.3万桶，前值为+5.3万桶；EIA汽油库存大幅增加188.3万桶，前值为-379.0万桶；而馏分油库存录得-95.1万桶，前值为-9.2万桶，连续7周录得下滑。
        进出口方面，5月18日当周，美国商业原油进口量815.9万桶/日，较前一周增加55.8万桶/日，而原油出口量则减少81.8万桶/日至174.8万桶/日。净进口原油较前一周大涨137.6万桶/日。
        简评：
        近日，伊朗最高领袖哈梅内伊强硬表态，如果欧盟希望伊朗留在伊核协议，将需要满足我们提出的7项条件（包括继续进口伊朗原油、保护与伊朗的贸易等等），否则将有权重新开展核活动。这可能在暗示，虽然近期欧盟领导人屡屡表态支持伊朗核协议，然而伊朗与欧盟的"统一战线"并不牢固，欧洲国家，特别是欧洲石油公司，仍然会在对伊制裁问题上对美国有所妥协。
        最新一期EIA数据整体利空，全美商业原油库存意外录得大幅增加，这主要是由于净进口大幅增加137.6万桶/日，以及近期美国国家战略原油库存的释放所致。同时，汽油库存也意外录得增加，原油产量连续13周刷新历史新高，均对油价产生利空。对于美油产量，我们依然认为，由于最重要的页岩油产区-二叠纪盆地通往美湾的运输瓶颈短期内难以解决，美油产量在2019年前继续上升的空间不大。
        馏分油库存本期数据录得小幅下滑，首次低于2013-2017年5年范围（图20）。从2017年初以来，美国馏分油一直处于快速下降趋势中，目前较2017年初的高位累计去库存约5700万桶。为什么馏分油是所有油品中去库存最彻底的类别呢？根据我们对美国馏分油产销与进出口数据的研究，美国馏分油2016年以来的净出口量大体没有变化，馏分油去库存的动力主要是来自美国国内对馏分油、特别是其中柴油需求的强劲增长，这也是基于近几年美国经济的快速增长，尤其是工业生产与制造业生产的快速发展。
        近期高频市场数据对油价利空，而地缘政治持续扰动市场。我们总体认为市场偏中性，维持油价短期内继续高位震荡观点。