南华期货-基本金属周报：基金属回归基本面，走势或分化-180528

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        后市展望—存在调整需求
        铜：
        受美国经济数据向好、以及欧元疲软的影响，美元指数持续上涨，维持徘徊于近5个月高位。虽然美元走强打压铜价，伦铜库存增加对铜价上行造成压制，但是中美贸易谈判取得了重要进展，中美达成共识，贸易战停火。沪铜或迎来阶段性做多时机，建议逢低做多。
        铝：
        国内主流地区电解铝库存有所下降。铝消费进入传统旺季，库存下降幅度继续增大，旺季去库存效果逐渐增强。国内铝土矿趋紧叠加国内氧化铝短缺，支撑氧化铝价格走高，预计后市铝价震荡上行，上方关注15000的压力位。
        锌：
        当前锌价下跌的核心逻辑仍在于供应回升，ILZSG预计今年全球锌矿产量料攀升6%，创至少五年来最高位水平。本周上期所锌库存较上周减7072吨至87120吨  ，国内锌锭库存继续季节性去化，短期基本面尚可，预计沪锌维持震荡，建议暂时观望。
        镍：
        上期所镍库存本周继续创历史低位，镍库存继续下降支撑镍价。由于沪镍触及11万重要整数关口，镍价是否继续上行建议关注最新不锈钢库存数据及不锈钢价格走势指引，目前情况下，沪镍建议多单谨慎持有。