东证期货-上证50ETF期权周度报告：波动率明显回落，市场情绪偏中性-180528

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        ★50ETF上周总体下跌，50ETF成交量小幅回升  
        上周标的总体下跌，风险偏好水平继续回落。标的成交量较之前小幅回升。上证50股指期货当月合约贴水。  
        ★期权成交活跃度下降，持仓量认沽认购比继续回落  
        期权的持仓量认沽认购比下滑。交易量认沽认购比跌幅明显。情绪指标显示市场情绪相对中性。  
        ★波动率指数明显下滑，短期历史期波动率持平于中长期水平  
        短期历史波动率数值持平于中长期数值。波动率指数维持震荡，目前的波动率指数在18左右，处于48百分位附近。未来可能震荡上行。  
        ★投资建议  
        50ETF上周总体下跌，隐含波动率指数由上周的59分位跌至48分位附近。隐含波动率在波动率锥中仍处于中等水平，短中期历史波动率基本持平于长期水平，短期之内波动率震荡上行概率偏高。另从情绪指标来看，交易量认沽认购比回落明显，持仓量认沽认购比本周回落，显示风险偏好水平下跌。综合以上分析，我们认为市场情绪偏中性，短期走势以震荡寻底为主。上周牛市价差策略浮亏，策略推荐买入行权价为2.65和2.70的6月认购期权牛市价差策略。  
        ★风险提示  
        波动率跳涨风险，注意行情变化对策略的冲击。