西南证券-汽车及新能源行业周报：汽车进口关税调整方案发布，5月延续低迷表现-180527

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        投资要点
        近期行业动态：]  5  月前三周日均零售为  2  万台、5.9  万台、4.4  万台，同比增速-24.7%、9.5%、-0.8%，  累计日均零售为  4.4  万台，同比下滑  2.2%，市场进入淡季，叠加汽车进口关税下降影响，消费者或以观望为主，后续市场价格调整相对复杂。5  月前三周日均批发为  2.5  万台、5.5  万台、4.9  万台，同比增速14%、1.9%、3.4%，累计日均零售为  4.7  万台，同比增长  4.8%，增速有所放缓，补库存表现相对正常。
        行业重点事件：1）特斯拉(Tesla)CEO  马斯克公布了一个  Model  3  性能版车型，价格为  7.8  万美元，已经赶上  Model  S；2）国务院关税税则委员会发布汽车关税  调  整  方  案；3）鉴于中国决定下调进口汽车关税，丰田汽车公司(Toyota  Motor)22  日表示将以高档车品牌“雷克萨斯”为中心进行降价；4）特斯拉汽车(Tesla)已将旗下  Model  X  汽车在华售价最高下调  14,000  美元；5）本田汽车(Honda)宣布，将与全球最大的电池厂商宁德时代合作，共同开发一款低价电动汽车。
        一周复盘：上周沪深  300  下跌  2.22%，SW  整车板块下跌  0.44%，SW  汽车零部件板块上涨  1.72%，SW  汽车服务板块上涨  0.%。WI  新能源汽车指数下跌1.5%，WI  智能汽车指数下跌  0.39%。
        本周推荐：1）中鼎股份（000887）：公司围绕自身汽车橡胶件主业整合了  TFH、KACO、WEGU  等全球龙头资产，高端产品导入有望实现客户和利润双增。16年战略收购  AMK  切入汽车电子，AMK  具备成熟空气悬架产品，单车价值量弹性巨大。公司长年维持  16%左右的  ROE，管理水平优异，产品线扩展空间巨大。2）广汽集团（601238.SH/2238.HK）：18  年十代雅阁、7  座  JEEP  大指挥官有望助力公司产销数据再创佳绩。自主品牌高盈利，自主高端车型  GS8  突破天花板，GM8  有望再次引领  7  座商务车热潮，未来三年业绩复合增速达到  23%，受到股比和港元预期影响，广汽港股  18-20  年  PE  为  6  倍、5  倍和  4  倍，性价比极高。3）上汽集团（600104）：上汽大众合资品牌迎来车型上升周期，产品高端化趋势明显；自主品牌  RX5、RX3、RX8  及后续车型放量。4）精锻科技（300258）：全球精锻齿轮龙头，目前全球市占率  10%，未来成长空间巨大，增资控股东风齿轮业绩增长又添动力。5）继峰股份（603997）：客户优质（国外宝马、大众、捷豹、路虎；自主吉利、广汽、长城），一汽大众占公司收入30%以上，18  年大众周期标签股；竞争格局良好，A  股稀缺标的更具投资价值；增持格拉默股权&高铁座椅业务，新蓝海值得期待。
        风险提示：宏观经济下滑风险；乘用车市场增速持续不达预期风险。