东吴证券-非银金融行业周报：中信建投获批，龙头券商齐聚A股-180527

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        非银金融：中信建投：第11家A+H券商，前十大券商齐上市
        事件：证监会核发中信建投证券，与亿嘉和科技共募资总额27亿元左右，拟发行不超过4亿股，发行后公司总股本不超过76.46亿股，其中A股不超过63.85亿股，H股12.61亿股。
        （一）本次IPO将补充运营资本，计划重点使用方向将包括投资银行、财富管理、交易及机构服务、投资管理、国际化发展、中后台建设六大方面，此外也将用于择机进行并购。
        （二）公司2017实现营收113.03亿，同比-14.75%；归母净利润40.15亿，同比-23.65%。其中经纪业务占比26.94%；投行业务占比29.62%，其中IPO承销145.38亿，市场份额6.34%；债券承销3941亿，市场份额8.66%。
        （三）2018年以来，已有5家券商成功过会，分别为华林、南京、中信建投、长城和天风，目前还在排队的有国联、红塔和中泰。随着中信建投上市，以营收排名的前十大券商将齐聚A股市场。
        风险提示：1）成交量持续下滑；2）监管抑制行业创新。