新时代证券-化工行业周报：环保督查“回头看”启动，关注农药等受益子行业-180527

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        本周个股观点：    
        上周化工板块回调整理，市场情绪偏悲观，我们认为基本面依然坚挺，不必过于担忧，考虑到近期环保督察施压，化工行情依然有景气向上空间。  
        1）第一批环保督查"回头看"启动，组建6个督察组分别进驻河北、河南，内蒙古、宁夏，黑龙江，江苏、江西，广东、广西，云南，随着督查工作开展，有助于夯实环保成果，形成长效机制，彻底解决环保问题；  
        2）上合峰会规定青岛停工时间近1个月，以主场馆为中心按50、100、300公里为半径划定不同区域要求石化、钢铁、化工、焦化、水泥等重点行业停产、限产等；    
        3）江苏将加大本地化工园整治，之前要求连云港灌南、灌云、盐城响水三大化工园区全部化工企业停产整顿，未来不排除更严厉的治理措施。  
        我们认为，由于农药、染料等精细化工行业废水污染问题严重，未来受环保冲击影响较大，同时山东、江苏作为化工大省，环保势必造成行业短期冲击，化工品或出现阶段性供应紧张。  
        农药：近期受上游甘氨酸、环保检查等因素叠加影响，草甘膦价格强势，报价提高至2.8万元/吨，企业面临停产压力，部分厂家封盘不报，同时原料甘氨酸成本支撑，价格上涨至13000元/吨(前周12700元/吨)，建议关注甘氨酸自给的草甘膦龙头兴发集团；农药方面菊酯中间体供应紧张，价格维持高位，建议关注一体化生产的菊酯龙头扬农化工；另外草铵膦维持景气，建议关注龙头利尔化学。  
        有机硅：上周有机硅报盘高位稳定，原料甲醇、工业硅价格窄幅下降，有机硅企业盈利扩大，6月份青岛举行上合峰会，届时周边化工企业将关停15天左右，部分企业生产负荷将受影响，加剧供应紧张，建议关注新安股份、合盛硅业、三友化工。  
        涤纶：涤纶长丝整体稳定，上周价格略有下滑，但产销、库存各方面维持前期良好形势，涤纶长丝产销100%左右，盈利水平接近去年高位，行业景气延续，建议关注桐昆股份、恒逸石化。  
        风险提示：环保督查力度减弱；下游需求不及预期