国元证券-B2B行业专题周报：欧浦智网拟定增，科通芯城助力芯片发展-180527

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        投资要点：
        B2B动态跟踪：
        上周截至周五5  月25  日，我们跟踪的B2B  标的中，只有科通芯城、欧浦智网、上海钢联小幅上涨，受整体市场的影响，同期涨跌幅沪深300（-2.22%），中小板(-1.15%)，创业板(-0.77%)。
        生意宝上周下跌4.91%，目前PE(TTM)418  倍，卖方分析师对公司预期比较乐观，根据wind  一致预期，2018  年公司净利润预计同比增长362%，公司预计2018  年1-6  月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为100%-150%。市场对公司预期较高，因此股价波动大。
        欧浦智网5  月18  日晚间披露定增预案，拟非公开发行不超2.11  亿股，募资不超12.41  亿元，用于智慧云研发升级项目、智慧网仓项目、汽车用钢精加工成型配套生产线建设项目、偿还借款及补充流动资金。根据公司公告，目前公司大股东股票质押的比例较高。
        科通芯城助推云知声发布全球首款AIoT  芯片。国内电子制造业「企业采购」电商服务平台  -  科通芯城集团宣布，公司合作伙伴、中国领先物联网人工智能服务商-北京云知声信息技术有限公司（「云知声」），在北京发布拥有全自主知识产权、全球首款面向物联网技术的人工智能芯片「  雨燕」，并落地云知声第一代UniOne  物联网AI  芯片解决方案。集团旗下的AIoT  创新生态平台-硬蛋一直是云知声的战略合作伙伴，云知声通过硬蛋把AI  芯片做成模块，并提供硬件供应链服务等。
        上海钢联子公司钢银电商配股方案获得证监会受理，平台目前对资金支持需求较大，及时的资金支持有利于钢银电商的发展。
        推荐公司：上海钢联（300226）理由（1）钢银电商自有资金规模不断扩充，配股如果完成，考虑到实际控制人背景，后续可能还存在资金支持，供应链服务服务规模有望扩大，对业绩影响非常明显。（2）公司钢铁资讯业务在南方有定价权，凭借钢铁行业成功运作经验，向其他行业复制。（3）电商市场占有率有大幅提升空间，钢银电商属于细分领域第一梯队，目前市场占有率只有10%左右，第一梯队电商仅有3  家，未来发展空间大。
        不考虑配股影响，  预计公司2018-2020  年归母净利润分别为1.22/2.07/3.56  亿元，对应EPS  为0.76/1.30/2.23  元/股，当前股价对应PE  分别为89/52/30  倍，维持公司“买入”评级。
        风险提示：资金投入不及预期，资讯业务拓展不及预期，供应链金融可能信用风险，竞争对手加大投入，等。