东证期货-国债期货周度报告：工业企业利润回升，“十三五”金融规划出台-180528

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        ★主要宏观数据回顾：  
        本周财政部公布国有企业经济效益数据。1-4月，国有企业营业总收入同比增长9.7%，利润总额同比增长18.4%。4月末，国有企业资产总额同比增长9.9%，负债总额同比增长9.2%，所有者权益合计同比增长11.1%。本周国家统计局公布4月份工业企业利润数据。4月份，规模以上工业企业实现利润总额5760.3亿元，同比增长21.9%，增速比3月份加快18.8个百分点。1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长15%，增速比1-3月份加快3.4个百分点。其中采矿业利润总额同比增长39%；制造业利润总额增长12%；电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额增长28.7%。4月末，规模以上工业企业资产同比增长7.3%；负债增长6.1%；所有者权益增长8.8%；资产负债率为56.5%，同比下降0.7个百分点。  
        ★央行公开市场操作：  
        本周央行公开市场投放2900亿，回笼3200亿，净回笼300亿。下周央行公开市场有3700亿逆回购到期。  
        ★市场总结：  
        4月工业企业利润增速超过20%，远高于3月，主要由以下几点原因：PPI同比增速的反弹，工业生产增速的回升，这两点使得营收增速回升。因前期汇兑损失等因素减弱，4月财务费用同比增长仅1.8%，增速比3月份明显放缓13.3个百分点，使得企业利润增速明显回升。4月铁路货运量同比增速为1.4%，连续3个月回落。近期发电量增速回升、贷款余额增速稳定，铁路货运量增速回落。衡量宏观经济的克强指数的三个分项显示实体经济基本保持稳定走势。本周公布5月份制造业PMI，预计较4月份小幅上升，对国债期货形成利空。
        ★风险提示：  
        资金面持续宽松或通胀超预期回落。