山西证券-食品饮料行业周报：中报业绩密集披露，建议关注超预期个股-210816

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核心观点上周市场宽幅震荡，板块分化严重，周度成交额维持高位，北向资金流入。

上周钢铁、采掘和银行板块涨幅居前；通信、电子和电气设备板块跌幅居前。

上周白酒板块震荡上行，部分个股反弹明显，比如水井坊、舍得酒业、古井贡酒等。

最近白酒调整幅度较大，直接原因是此前筹码集中度过高，公募基金调仓所致，叠加中秋需求受疫情影响，水井坊中报数据显示二季度亏损等利空因素，白酒深度回调。

随之茅台披露中报，业绩符合市场预期，稳定白酒板块信心。

我们认为目前白酒估值已到合理区间，配置价值进一步凸显，此外，中报业绩密集披露，建议关注超预期个股。

行业走势回顾市场整体表现，上周，沪深300上涨0.50%，收于4945.98点，其中食品饮料行业上涨4.04%，跑输沪深300指数3.54个百分点，在28个申万一级子行业中排名第6。

细分领域方面，上周，食品饮料子板块均处于上涨状态，其中其他酒类涨幅最大，上涨7.31%，其次是软饮料（5.84%）、啤酒（5.24%）、食品综合（4.65%）。

个股方面，承德露露（28.08%）、仲景食品（25.59%）、金禾实业（21.41%）、水井坊（19.77%）、舍得酒业（17.49%）有领涨表现。

本周行业要闻及重要公告（1）8月9日，工信部发布2021年1－6月酿酒行业运行情况。

1－6月，全国规模以上酿酒企业营业收入累计达到4691.2亿元，同比增长19.2%；利润总额累计达到1084.2亿元，同比增长29.4%。

1－6月，全国规模以上酿酒企业白酒产量达到385.1万千升，同比增长11.8%。

（2）承德露露发布半年报，上半年营业收入13.6亿元，同比增长36.44%；净利润2.84亿元，同比增长39.52%；基本每股收益0.27元。

（3）酒说报道，8月5日至9日，汾酒党委书记、董事长李秋喜深入青海、西藏市场进行调研。

汾酒股份副总经理、汾酒销售公司总经理李俊，汾酒股份总经理助理、汾酒销售公司常务副总经理张永踊等陪同调研。

投资建议1）行情延续波动，白酒中长期景气不改。

经过调整后，目前板块进入价值区间，紧握一线白酒，寻找高弹性二、三线，建议关注五粮液、山西汾酒、今世缘等；2）大众品步入Q3，高基数效应逐步消失，随着旺季的到来，建议布局食品板块，建议关注安井食品、绝味食品等。

风险提示：疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险。