东证期货-豆粕月度报告：中美贸易摩擦和解，美豆走强提振豆粕价格-180528

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        ★市场回顾：        
        5  月份CBOT  美豆主力7  月合约下跌6.4  美分，跌幅0.61%。
        DCE  豆粕期货主力1809  合约下跌133  元，下跌幅度4.2%。
        ★基本面分析：
        供给方面，中美贸易摩擦和解，中国买家重新进口美国大豆，未来两个月进口大豆到港量合计接近2000  万吨，供给非常充裕，油厂榨利理想，积极开榨，豆粕供给量增加。需求方面，目前养殖行业需求尚未恢复，生猪养殖前景悲观，补栏积极性很差，未来两个月，生猪存栏量或继续下滑。尽管水产养殖逐渐进入旺季，但对豆粕需求提振有限，6  月豆粕现货仍然是供过于求的格局。
        ★投资建议：
        由于8  月以后正值南美、北美大豆青黄不接，大豆到港量会有季节性收窄，供给的下滑，会对价格有一定支撑。另外需求方面，8-10  月是水产养殖需求高峰，对豆粕的需求会有一定提振。另外，7-8  月是传统的美豆生长关键期，天气炒作不可避免，或对豆粕价格有一定拉升，因此建议5  月末至6  月上旬建仓豆粕1901  多单，成本3050  元附近，7-8  月平仓出场，目标价3350  元。
        ★风险提示：
        美豆种植期气候极端异常，导致美豆价格提前大幅拉升。