中信期货-化工策略日报：原料端偏弱，化工近期承压中-210817

《中信期货-化工策略日报：原料端偏弱，化工近期承压中-210817（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信期货-化工策略日报：原料端偏弱，化工近期承压中-210817（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

板块逻辑：近期产区坑口煤价稳中回落，叠加需求逐步阶段性淡季，煤价展开回调，甲醇下方空间逐步打开，且原油价格受疫情影响而表现承压，化工估值稳中偏弱；不过化工中期供需面或有阶段性好转可能，主要是在于需求渐入旺季，尽管短期有所分化，整体使得化工有所分化，但主体化工还是表现偏弱的。

甲醇：01合约估值压力，甲醇有所承压尿素：现货持续回落，期货仍显承压乙二醇：宽幅震荡，短期观望为主PTA：供需边际走弱，价格继续调整短纤：供应收缩，期货逢低买入PP：供需趋势仍不乐观，但成本逻辑持续支撑塑料：宏观确认弱势需求，供应压力暂时有限苯乙烯：宏观氛围转冷，EB高位回落PVC：主力移仓明显，短期高位震荡单边策略：短期估值承压或有偏弱，但中期供需支撑下，利润有所恢复，且存在反弹可能。

09合约对冲策略：多PTA空MEG部分止盈，多PP空MA短期仍可谨慎持有风险因素：原油和动力煤再大涨，化工供应端再出问题，疫情防控利好。