中信建投期货-豆类产业链跟踪报告：豆类产业链，一周回忆录-180529

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        周评及展望：
        【市场回顾】上周因中美贸易争端缓和，提振美豆出口前景，且巴西卡车司机罢工导致港口运输瘫痪，美豆大幅反弹，截止5  月25  日，07  合约报收于1042  美分/蒲，较上周涨44.25  美分，涨幅约4.43%；大连盘豆粕企稳反弹，M09  合约报收于3024  元/吨，周上涨63  点或2.13%；豆粕现货价格止跌反弹，截止本周五，国内沿海豆粕价格2840-2980  元/吨一线，较上周反弹20-100  元/吨。
        【投资建议】
        近期市场对美豆出口前景乐观，以及巴西港口罢工延误出口运输，贸易商转向美国采购大豆，支撑美豆大幅上行，但随着市场情绪兑现，上涨动能有所减弱，短期维持高位整理，若巴西罢工事件持续，将支撑美豆震荡上行，否则有望回调整理。近两周来国内豆粕库存有所下降，油厂挺价意愿强，加上原油大跌拖累油脂，油粕比多单解套盘出场，有利于豆粕偏强震荡运行，但考虑到未来几月到港大豆过于庞大（6-8  月到港量达2770  万吨），反弹仍难以持续，除非美国产区天气极度异常。
        我们认为豆粕09  合约短期维持2930-3130  区间震荡，多单在3100  上方可适量止盈，空仓高抛低吸对待，有效破区间止损。  豆粕库仍需消化，现货基差依然偏弱运行，有库存贸易商可适量高抛低吸操作，没有库存仍可买入远期低价基差合同。
        风险：阿根廷减产超预期，美国天气极端异常。