国投安信期货-镍数据周报-180529

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        上周伦镍处于高位震荡整理当中，沪镍走势先抑后扬。从现货方面来看，上周LME镍库存下降9432到296316吨，贴水小幅收窄至贴56美元。国内上期所镍板库存继续下降714到32286吨。全球精炼镍去库存进程延续，精炼镍供应整体仍在收紧当中。目前根据全球各大镍企一季度产量数据以及对于2018年产量展望来看，精炼镍供应预计难有增量，增量预计将主要以硫酸镍形式呈现，因此精炼镍整体去库存格局仍将延续，这也为镍价提供了持续有效的提振。  
        镍铁方面，上周国内高镍铁价格随镍价上涨。据悉华东某不锈钢厂上周招标价上调10元至1040元/镍点。青岛上合会议召开在即，山东部分镍铁企业收到限产通知，自5月29日起为期半个月，影响产量约在2000金属吨。东北地区某中型高镍生铁厂因炉龄到期检修，预计检修时长超过一个月，影响产量约在1200金属吨/月。镍矿方面来看，周1.7%高品位镍矿CIF49美元/湿吨有成交。因镍生铁工厂青睐高品位镍矿，而菲律宾1.8%高品位镍矿市场货源偏紧，致使1.7%偏高品位镍矿成交渐增。且近期由于国际油价持续处于高位，海运费整体维持上行趋势，中高镍矿价格亦或维持偏强走势。综合来看，目前镍矿供应整体宽裕，但国内镍铁产能实际释放有限，受环保整改以及镍铁厂检修等影响，镍铁产量增长有限。  
        不锈钢方面，今年1-4月份国内不锈钢产量整体维持高位，不锈钢行业对于原生镍消费整体持稳。且经过前几个月市场去库存，目前国内不锈钢社会库存以及钢厂厂库库存已有明显下降，不锈钢市场交投亦回暖。上周戴南地区中频炉整改，影响300系产量月均6万吨，占全国总产量的6%左右，短期会对国内不锈钢价格有提振后期关注国内不锈钢市场交投情况。  
        综合来看，精炼镍供应整体仍在收紧，而需求端整体表现稳定，国内镍铁产量释放有限，镍价未来仍将以偏强姿态呈现。上周沪镍突破前高后受到较大阻力，我们关注镍价在该位置的争执情况，多单谨慎持有。