国投安信期货-有色日报-180531

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      【策略观点】
        驱动力：
        周三铜市先抑后扬。早时有关美国向中国500亿商品加25%关税和意大利政局不稳的消息支持美元继续大幅上涨，这给铜市施加了巨大的压力。但后来有消息称，意大利有可能组建成政阁，美元指数大幅回落，铜价也收回损失。欧央行表示无需干预意大利，美联储褐皮书表示美国经济大体向好，IMF表示中国经济良好。美元指数仍是经济指向标，阻力位为95，在此阻力有效的情况下，铜市仍会有支持。回到铜市来看，铜价下跌还是受到消费买盘支持，从技术上看，LME在6700美元支持有效，铜价仍处于震荡之中。交易上多单继续持有，以6700美元做好止损。
        隔夜伦镍延续强劲走势，现货方面来看，LME镍库存继续下滑2706到292098吨，贴水继续小幅扩大2至贴63.5美元左右。国内现货市场上面，镍价走高后金川升水持续坚挺，挺价意愿较浓。目前上期所镍板库存已降至32286吨附近，LME镍库存亦处在不断下滑状态，全球精炼镍去库存进程延续，镍价持续获得提振。伴随镍价上涨，近期国内300系价格亦不断走高，昨日304冷轧价格继续拉涨300-400元/吨，市场反应目前货源紧缺，下游采购积极性高涨。此次国内部分钢厂减产，戴南中频炉关停等因素，致市场流通量紧缺库存大幅下降，钢厂方面顺势拉涨价格，短期来看不锈钢市场或继续维持偏强走势，这也给镍价形成提振。综合来看，全球精炼镍去库存格局未变，国内需求端表现稳定，不锈钢市场交投活跃价格偏强。再加上环保政策日益严格，国内镍铁产量释放受到影响。镍价有望维持偏强走势，操作上建议多单继续持有。
        沪铝近日交投清淡，价格窄幅震荡，市场没有突出的矛盾，季节上的需求旺季去库持续，但库存绝对水平高和新增产能近期集中投放增加了未来供给压力，压制价格上涨空间，预计价格区间窄幅震荡，策略上建议观望。此外关注山东环保对当地电解铝的进一步影响。
        沪锌隔夜走强至24420元，国内锌社会库存下降至14.2万吨，为去年同期水平，镀锌板库存也持续下降至92万吨附近，传统消费淡季即将来临，去库存速度预计有所放缓。五矿在澳大利亚杜加尔河锌矿项目正式建成投产，该矿山保有锌金属量700万吨，平均锌品位12%，预计年产17万吨，国外矿山产能释放限制锌价走强。而下游数据显好，4月空调产量同比增16.92%，销售同比增17.44%，隔夜美元受多重因素影响，美指快速回落，带动锌价走高，沪锌维持近强远弱行情。