中信期货-商品期权量化日报：白糖PCR指标大幅变动，市场不确定性情绪浓厚-180531

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        内容摘要
        豆粕：
        1、行情回顾
        05月30日，豆粕期权成交量为100512手，较前一日增加17180手。持仓量为510118手，较前一日增加7836手。期权持仓量PCR为0.72，成交量PCR为0.40，较前一日小幅下降，成交额PCR为0.47，较前一日有所上升。期权市场情绪较为乐观。
        波动率方面，主力1809期权合约系列认购期权vega加权隐含波动率小幅上升，认沽期权隐含波动率小幅下降，分别收于19.93%和17.71%。认购认沽隐波率差仍较大。
        2、策略推荐
        目前主力1809期权合约隐含波动小幅走高，略高于标的物历史波动率，未来隐波率维持震荡或震荡走升的概率较大。
        昨日，标的小幅走低，波动率小幅走高，牛市看涨组合小幅亏损。目前来看，豆粕表现仍偏强，可继续持有牛市看涨组合，待豆粕波动率进入季节性上涨周期后转为做多波动率组合。
        白糖：
        1、行情回顾
        05月30日，白糖期权成交量为9630手，较前一日减少9234手。持仓量为237276手，较前一日增加1274手。期权合约持仓量PCR为0.39，和前一日相当。成交量PCR为0.28，成交额PCR为0.47，较前一日均大幅下降，市场情绪较为不确定。
        波动率方面，主力809期权合约系列认购期权vega加权隐含波动率有所上升，认沽期权隐含波动率小幅下降，分别收于10.60%和10.13%。
        2、策略推荐
        目前主力合约隐含波动率震荡偏弱，仍略高于标的物历史波动率，短期内隐含波动率维持震荡的概率较大。
        昨日标的小幅上涨，波动率小幅下降，卖出跨式组合有所获利。期权PCR指标继前一日大幅上涨后，昨日又从高位大幅下跌，大幅变动的PCR指标代表市场情绪的不确定性。可继续持有卖出跨式组合，注意出现较大风险时及时止损。