华龙证券-2018年5月制造业及非制造业PMI数据点评：PMI创八月来新高，制造业内部景气-180531

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        事件回顾：
        2018年5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，高于上月0.5  个百分点，制造业总体扩张有所加快。
        2018年5月份，中国非制造业商务活动指数为54.9%，比上月上升0.1  个百分点，非制造业总体延续稳中有升的发展势头。
        数据点评：
        一、制造业采购经理指数明显提升
        5月份，制造业PMI  为51.9%，高于上月和上年同期0.5  和0.7  个百分点，为2017  年10  月以来的高点，制造业扩张步伐加快，发展动力进一步增强。本月主要特点：一是供需两侧协同发力，市场活跃度上升。二是产业转型升级步伐加快，新动能支撑作用继续增强。三是传统行业景气回升，企业生产经营有所改善。四是进出口指数均有回升，外贸稳中向好。五是受市场需求回升及国际大宗商品价格上涨等因素影响，价格指数明显上升。
        二、非制造业商务活动指数连续三个月上升
        5月份，非制造业商务活动指数为54.9%，环比、同比分别上升0.1和0.4  个百分点，非制造业总体延续稳中有升的发展势头。
        服务业持续向好。服务业商务活动指数为54.0%，比上月上升0.2个百分点，高于上年同期0.5  个百分点，为年内次高点，消费对服务业增长的拉动作用较为明显。
        建筑业持续较快增长。受一些地区暴雨、水灾等恶劣天气影响，本月建筑业商务活动指数为60.1%，比上月回落0.5  个百分点，但仍连续三个月位于60.0%以上的高位扩张区间，建筑业生产经营持续活跃。
        三、综合PMI  产出指数升至年内高点
        5月份，综合PMI  产出指数为54.6%，高于上月0.5  个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张步伐有所加快。其中，构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数为54.1%和54.9%，环比均有所上升，本月制造业生产指数涨幅高于非制造业商务活动指数。