交银国际-华电福新-0816.HK-重申买入评级，目标价2.86港元-180530

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        华电福新(2.22,-0.08,-3.48％)（816HK）-1季度盈利偏低为暂时现象，提高公司目标价15％。
        2018年1季度公司销售收入同比增长17.6％，基本符合我们预期，归属母公司股东净利润同比增长23.5％，略低于我们预期。
        盈利低于预期的主要原因是公司投资收益（参股核电业务为主）不升反降。不过我们认为收益下降是由非核电的其他业务造成。
        虽然1季度盈利低于预期，但是我们认为公司经营趋势向好，全年盈利情况应明显好于1季度。
        我们提高公司2018/19年每股基本盈利预测18.7％/9.2％至人民币0.344元/0.370元，调高公司目标价至2.86港元（原2.48港元），相当于我们2018/19年预测市盈率6.7倍/6.3倍，及2018年市账率0.90倍。重申买入评级。