中信期货-商品期权量化日报：中美贸易战再生波澜，豆粕期权市场乐观情绪淡化-180601

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        豆粕：  
        1、行情回顾  
        05月31日，豆粕期权成交量为81838手，较前一日减少18674手。持仓量为514850手，较前一日增加4732手。期权持仓量PCR为0.74，成交量PCR为0.53，成交额PCR为0.62，较前一日均有所上升。期权市场情绪较为稳定。  
        波动率方面，主力1809期权合约系列认购、认沽期权vega加权隐含波动率均有所下降，分别收于19.19%和17.09%。认购认沽隐波率差仍较大。  
        2、策略推荐  
        目前主力1809期权合约隐含波动维持震荡，略高于标的物历史波动率，未来隐波率维持震荡或震荡走升的概率较大。  
        昨日，标的有所走低，波动率小幅下降，牛市看涨组合有所亏损。目前美国重启对华加征关税，农产品价格受担忧情绪主导。可暂时考虑构建熊市看涨价差组合，调整组合Theta大于0，收取少量时间价值。