宝城期货-多空因素交织，金银震荡难改-180529

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        行情回顾  
        近期美元持续维持强势，但美联储加息预期减弱，美债受益率回落。朝美峰会上周一度节外生枝，但周末特朗普重新确认照常召开。这让贵金属坐了一把过山车。目前金银多空因素交织，预计仍将延续震荡走势。  
        基本面消息
        1．
        后市展望
        近期美元持续维持强势，但美联储加息预期减弱，美债受益率回落。朝美峰会上周一度节外生枝，但周末特朗普重新确认照常召开。这让贵金属坐了一把过山车。目前金银多空因素交织，预计仍将延续震荡走势。
        上周的美联储5月会议纪要允许通胀暂时高于2%，总体略偏鸽派，打压未来的加息预期。纪要公布后，美债收益率出现回落。10年期美债收益率跌破3%大关，目前下探至2.93%。
        由于偏鸽派的美联储会议纪要影响，利率期货隐含美联储今年加息四次的概率从51%下滑至30.6%。
        美联储方面，近期美联储官员对货币政策的分歧加大。美联储主席鲍威尔上周的讲话没有就加息发表评论。他称，美联储所面临的考验尚未结束，仍然处于货币政策的正常化过程之中。他认为美国财政路径不可持续。美国现在该解决自身财政政策的长期性前景。如果继续推进前瞻指引，其作用将会变得更小。
        近期地缘政治因素导致贵金属先涨后跌，上周特朗普一度发表公开信称原定6月朝美首脑会晤将取消，也刺激金银出现大涨。但随后在朝韩领导人举行会晤后，一致认为应成功举行原定6月12日的朝美领导人会晤。随后特朗普也出现反转，他在周末确认，美方团队已抵朝为两国领导人会晤做准备。他还称，关于“特金会”的磋商进展不错，会议将继续进行，仍然期待6月12日的“特金会”。虽然目前美朝峰会有望成功举行，但是否就弃核问题能谈拢仍是未知数，未来不确定性犹存。
        从黄金主要驱动指标来看，上周CFTC黄金基金净多减少1486手，处于合理水平，驱动中性。美国10年期TIPS回落至0.84%，短期中性。上周黄金ETF持仓减少6.78吨，目前为848.5吨，偏空。  
        综上，美元持续强势，但美债收益率回落，加息预期不升反降，又对贵金属整体偏多。朝美峰会重现光明，但不确定性犹存。目前驱动指标总体中性。预计金银将延续震荡走势。