兴证期货-橡胶日报：天胶，小幅回升-180601

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        行情回顾
        沪胶主力合约RU1809终盘收涨15元，至11670元，涨幅为0.13%，远期合约RU1901终盘收涨45元，至13760元，涨幅为0.33%。
        1.供需关系分析
        天然橡胶是轮胎和制品最重要的配方原料。
        近年来下游制品的各类创新研发层出不穷，高性能和多样化的诉求对原材料也提出了愈来愈高的要求。
        然而数十年来天然橡胶本身并没有太大变化，国际通行的"天然橡胶等级的品质与包装国际标准（绿皮书）”已近40  年没有更新，天然橡胶无论从产品类别还是品质上渐渐难以跟上下游应用升级的需求。
        作为全球领先的天然橡胶生产商和领先的绿色橡胶企业，诗董橡胶日前启动了全新的品质提升计划，以更好地配合下游升级应用的各类需求。
        项目于年初已经启动，诗董对现有部分标胶工厂的加工工艺进行了调整，以更好地适配轮胎行业钢丝帘线压延橡胶的需求。
        此外，诗董还对部分乳胶产品进行了指标和性能方面的优化，以更好地满足发泡制品行业的需求。
        未来，诗董还将与部分重点下游客户就个性化产品进行沟通定制，并在商务和物流环节予以配合，以全方位地满足客户的需求。
        此次诗董的品质提升计划，依托于产品、从品质出发，涉及到采购、研发、生产、储运、销售等多个环节，最终目的是通过对各环节和流程的优化，来打造更加及时、高效的客户需求响应系统。
        客户也将从中获得全方位的收益，包括品质优良、应用适配的橡胶原料，以及由此降低的各项直接间接的生产成本和经营费用。
        长久以来，天然橡胶行业都存在着普遍的产品和服务的同质化，近年来持续下跌的产品价格和行业巨大的投机和波动属性进一步制约了绝大多数橡胶企业将精力投入到企业内部系统的优化升级中。
        终端方面，5  月22  日，财政部正式宣布，从7  月1  日起，进口车整车税率从25%降至15%，进口汽车零部件的税率降至6%。
        一周以来，据不完全统计，截至目前已有20  余家车企回应将调整售价，其中有9  家明确公示了下调价格。
        在22  日降低关税新政公布当晚，特斯拉就打响第一枪，通过其官方微信公众号宣布，调整旗下部分车型在中国市场的销售价格，降幅从4.8  万至9.0  万元不等，特斯拉销售人员表示，所有未交付车辆，将会按照新关税下的价格交付，最早在6月初可以提车。
        随后，豪华车企纷纷跟进，奔驰、宝马、奥迪等品牌旗下车型价格最高降幅均超过10  万元。
        而上海某平行进口车销售中心负责人告诉记者，受到关税下调的影响，平行进口车也会跟随市场情况进一步下调产品价格。
        2.核心观点
        虽然受泰国等产胶国多种措施调控胶市、轮胎产业消费需求平稳、印度消费强劲等利多因素作用，但又受供需关系过剩、产区气候适宜、进口胶和国产胶库存压力沉重、中美贸易不确定性等利空影响，沪胶虽然短线技术性反弹，但中期上涨空间有限，后市可能回归低位波动，建议宜以逢高沽空为主，仅供参考。
        3.后市展望及策略建议
        目前国际国内橡胶市场受制于多空交织的中性因素的作用，橡胶现货和期货市场价格虽然短线剧烈震荡，甚至技术性反弹，中期仍可能持续区域性震荡整理。