国投安信期货-有色日报-180604

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      【策略观点】
        驱动力：
        上周铜市先抑后扬，表现出很强的势头。宏观面看，中美数据表现良好，中美贸易谈判又有进展，这给市场以支持，意大利方面也暂时平息，对于美国对欧、加、墨铝和钢加税之事，市场处于观望之中，整体而言，市场风险还是有所降低，美元指数开始回落，如果5日均线94.2阻力有效，美元仍然偏弱，这将给铜市以支持。回到铜市来看，虽然上周LME铜库存大增，但铜价还是有良好支持，这表现出了铜市的强劲，首先给我的感觉是，在其它有色纷纷走出强劲走势之后，铜市成为了低洼。从基本面看，国内铜消费还是维持强劲，尤其是电缆行业定单较好，在经济增长持续的前提下，市场更加关注未来铜的产量情况。从6月1日开始，Escondida铜矿劳资谈判开始，工会要求相当于公司股息的4%，谈判难度很大，市场关注谈判的进展情况。总体来看，铜市支持很强，本周会继续挑战阻力，如能成功上破7000美元，铜市再掀涨势的可能性将加大。国内关键阻力位为52500元。交易上多单继续持有。
        镍市方面，上周国内镍价不断拉涨，强势突破2015年高位，伦镍跟涨。现货情况来看，LME上周库存继续减少，贴水有小幅扩大趋势。截至上周五国内上期所库存再降1070到31216吨附近，现货市场上金川镍仍以挺价操作为主，俄镍升水亦持稳，现货端亦为持偏强走势。随着国内镍价屡创新高，镍现货进口窗口目前似有打开迹象，短期内保税区镍板流入或增加。短期或缓解国内镍板短缺局面，1807合约走势抑或降温。但从整体供应来看，全球精炼镍供应不断收紧，一季度部分镍产商产量继续下降，国内精炼镍产出低迷，精炼镍去库存恐延续。再加上国内日益严格的环保政策，镍铁产能亦或难有扩张。镍价整体上升格局未变，短期建议谨防高位回调的可能，操作上可适当减持部分多单，待回调出现后择机再次布局多单。
        近期铝市场没有突出的矛盾，季节上的需求旺季去库持续，但库存绝对水平高弱化去库效果，价格窄幅震荡。事件上今日三大攻坚战之一的污染防治力度突然加大，关注对于固废的处理是否影响到产量，交易上暂时观望。