交银国际-新奥能源-2688.HK-上调目标价至84.8元，评级买入-180517

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        交银国际(2.03,-0.03,-1.46％)上调新奥能源(79,-1.75,-2.17％)（02688）目标价，由80元升至84.8元，评级维持“买入”。
        该行认为，新奥今年首季度零售气同比增长20％，毛差维持稳定，该行预计2018年零售气将同比增长22％至177亿方，毛差稳定于每方0.63元人民币。
        基于新奥保持2018及2020年泛能业务的发展目标，规模应分别达到6GWh及30GWh，交银国际上调公司2018至2020年泛能业务的收入预测至19亿、40亿及75亿元人民币，分别占当年总收入3-8％。
        加上该行对泛能项目贡献的远期预测更为乐观，以及对售气增长及三费的假设进行微调，因此分别上调公司2018至2020年盈利预测约1％，公司的盈利可见度提高及泛能业务的发展，股价仍有上升空间，2018年核心每股盈利预测上调至3.96元人民币。