国投安信期货-有色系列之月度报告：国内矿山投放仍存困难，锌价仍在震荡区间-180601

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        综述
        今年一季度，LME锌库存经过两次大幅增仓，库存数据大增8万吨，加上全球经济动荡，伦锌价格从最高点3595美元回调至3000美元附近，回调幅度超过13%，而国内锌价也从最高位27235元回落至23000-2400元区间，回调幅度也将近10%。
        5月，中美贸易摩擦逐渐降温还有全球地缘政治风险消退，同时国外隐形库存显性化，LME锌库存仍处于过于三年低位，前期大幅回调行情短时间内难以复制，近期锌价重回由基本面主导局面。而本月多空双方继续胶着，市场预期今年新增矿山释放产能，修复供应缺口，限制锌价上涨空间，另一方面，冶炼厂检修，低库存支撑锌价走强，国内锌价延续震荡行情，最低23005元/吨，最高24150元/吨，区间振幅为4.98%。
        6月，国外新增矿山产能集中在年底投放，预计6月锌精矿供应缓慢释放但仍以短缺为主，而下游消费处于旺季不旺，淡季不淡，锌价仍在震荡区间。