交银国际-中芯国际-0981.HK-上调目标价至13元，评级升至买入-180511

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        交银国际(2.03,-0.03,-1.46％)发表报告，将中芯国际(10.34,0.08,0.78％)（00981）目标价由9元上调至13元，评级也由“中性”上调至“买入”评级。
        报告中称，中芯国际的盈利见底回升，由于客户需求回升，首季营业收入优于该行预测的3％，受产能利用率高于预期的带动，毛利率也比预期好。同时，第2季度的公司指引也高于市场预期，因为其它代工厂（例如世界先进和联电）的指引也较为正面，整体代工厂行业前景看来正在转好。
        “管理层对需求前景乐观，加上今年资本开支提升，相信公司稍后可能会提升全年收入/毛利率指引，2016年下半年的情景可能会重现，当时市场也对盈利前景过于悲观，其后公司修订指引刺激了股价急涨”，交银国际称。
        该行预测，未来的盈利改善、修订指引的可能性以及14纳米开始量产将成为股价催化剂。目标价上调至13元，基于2019年预期市账率1.5倍。
        截至5月11日10：41，中芯国际涨0.56％，报10.84港元。