国海证券-汽车行业周报：全年累计销量增长稳定，五月略有下滑-180603

《国海证券-汽车行业周报：全年累计销量增长稳定，五月略有下滑-180603（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国海证券-汽车行业周报：全年累计销量增长稳定，五月略有下滑-180603（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点：
        本周观点更新：根据乘联会数据，5  月第4  周日均零售销量4.9  万台，同比下降13.8%，累计前四周日均零售销量4.6  万辆，同比下降5.9%；第4  周日均批发销量5.1  万辆，同比下降4.0%，累计前四周日均批发销量4.8  万辆，同比增长1.8%。零售端，依旧受关税下降节点影响，车市价格调整较为复杂，对整车销售有一定影响；批发端，增速放缓，前四周日均销量与去年同期基本持平，略有增长。2018  年前四个月车市累计销量保持平稳增长态势，根据中国汽车工业协会数据，2018  年1-4  月，乘用车累计销量801.46  万辆，同比增长4.5%；商用车累计销量141.37  万辆，同比下降0.2%。在持续一年的杀估值背景下，行业不少公司的成长性被抹杀，出现价值的低估，大方向上我们坚定的看好汽车行业正处于产业升级的初级阶段，升级领域涵盖乘用车、商用车及零部件公司，技术升级支撑行业长期发展，细分市场具有革命性机会，维持行业“推荐”评级。
        本周重点推荐个股及逻辑：继续重点推荐产品结构持续升级的优质国产零部件西泵股份，德尔股份，东睦股份。
        汽车及汽车零部件行业行情：本周，二级市场各板块普遍下跌，上证综指下跌2.11%，沪深300  下跌1.20%。汽车行业下跌3.05%，跑输上证综指，跑输沪深300。其中，乘用车子行业指数下跌0.36%，汽车销售和服务子行业指数下跌0.43%，商用载客车子行业指数下跌0.77%，商用载货车子行业指数下跌4.07%，汽车零部件子行业指数下跌4.93%。
        风险提示：宏观经济持续下行，行业技术进步不达预期，政策落地不达预期，公司相关项目推进不达预期的风险。