华泰期货-农产品日报： 农产品盘面普遍回落-210818

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郑糖：进口压制内盘糖价昨日原糖在经过连续两日高位震荡整理之后再度上行，显示资金对巴西减产的预期仍然保持较强的信心。

目前巴西中南部地区进入压榨高峰，8月上旬的压榨数据将进一步检验该地区产量下降程度，内盘糖价回调，主要受到进口数据影响。

国家海关公布数据显示，7月我国进口食糖43万吨，同比增加11.62万吨，1至7月累计进口245.9万吨，同比增加90.26万吨，按榨季计算，本年度累计进口495.82万吨，同比增加240.38万吨，增幅94.1%。

在榨后期工业库存已处于历史同期较高水平的情况下，连续两个月进口超40万吨，国内压力不小。

整体来看原糖受巴西霜冻影响偏强，但从国内基本面看库存仍较大，自身驱动不强，套利以内外正套为主，内盘糖短期观望为宜。

中性。

风险点：雷亚尔汇率风险，原油风险等。