安信证券-新股周报：新股板块分化期来临，短期估值承压-180603

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        ■新股板块分化期来临，短期估值承压：当前新股板块平均市盈率为58  倍，相对创业板平均市盈率比值为  0.88，绝对估值处于中等区域，相对估值处于中高区域，近期可进一步等待市盈率回归至较为安全区域。上周内外因素叠加促使市场风险释放，新股板块的上行小周期被打断，未来一段时间或处于震荡分化时期，板块整体或需一段时间修复，在此期间基本面优秀的新股可持续重点跟踪，进一步等待新股板块估值与市场环境出现明显匹配的时机。
        ■内外风险因素明显抬头，新股板块迅速调整：统计近四个月打开涨停板的新股，新股板块上周平均涨跌幅为-9.69%。同期上证综指下跌2.11%、深证成指下跌2.67%、中小板指下跌  2.67%、创业板指下跌  5.26%。6  只新股上周取得正收益，2  只新股涨幅超过  10%。37  只新股周涨幅为负，24  只新股跌幅超过  10%。
        ■新股板块  PE  监测：目前新股板块市盈率为  57.14  倍，相对创业板市盈率比值为  0.88。结合当前市场情况与估值体系，新股板块绝对估值处于中等水平，相比于创业板市盈率处于中等偏高区域。近期市场风险加剧，新股板块现明显调整，短期需等待新股相对创业板市盈率回归至安全区域。
        ■风险提示：系统性风险、风险偏好下行风险