中原期货-期权周报-180604

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        1.成交与持仓
        期权市场运行情况  
        上周50ETF期权成交量总计（单边计算，下同）380.9万手，较前值减少75.5万手。50ETF期权持仓量（单边计算，下同）196.4万手，较前值增加18.3万手。
        上周50ETF期权的成交量（图1）有了明显的下降。持仓量（图2）则是跟随趋势继续增加。
        通过图3可以看出，50ETF期权的成交PCR在5月30日（星期三）有明显的下降，当天50ETF跳空低开下跌造成认沽期权成交量增加。上周认购期权持仓量增速比认沽期权快，造成持仓PCR有所下降。
        上周豆粕期权成交量总计（双边计算，下同）37.7万手，较前值减少7.3万手。豆粕期权持仓量（双边计算，下同）51.4万手，较前值增加1.6万手。近两周看涨期权与看跌期权的持仓量一直保持着量差。
        上周豆粕期权成交PCR虽然依然保持着震荡，但整体呈现出乡下走的趋势。
        豆粕期权  持仓量上周稳定，所以  持仓  PCR没有明显变化  没有明显变化  。
        上周白糖期权成交量（双边计算，下同）12.9万手，较前值减少0.6手。白糖期权持仓量（双边计算，下同）24.8万手，较前值增加1.3万手。
        2.波动率
        上周50ETF是一个反转行情，5月30日（星期三）跳空低开下跌，所以当天50ETF期权的隐含波动率（图11，6月合约、行权价为2.65）有明显的上升。
        从图12中可以明显看到，豆粕的历史波动率大幅下降后，上周保持在低位。而豆粕期权的隐含波动率（图13，M1809合约、行权价为3050）经历了前期的下降后，本周有所起伏。
        上周一白糖大跌，通过图14可以看出白糖的历史波动率在当天有了明显的上升，随后几天回落。而白糖期权的隐含波动率（图15，SR1809合约、行权价为5400）受此影响不大，继续呈下降走势。